铜价升至4月以来最高水平，全球供应压力持续加剧
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|截至3月中旬，铜价触及2023年4月以来的最高水平。价格此前在2月初触底，随后强劲的上行动能在长期横盘趋势中推翻了之前的峰值。尽管整个2月份价格环比小幅下跌1.74%，但3月份的前两周上涨了 4.12%。
铜矿石短缺迫使冶炼厂减产
铜市场期待已久的供应紧张已经开始显现，东方大国冶炼厂现在开始对矿石供应敲响警钟。这在很大程度上源于处理和精炼费用的大幅下降，目前趋势接近于零，这继续迫使该国冶炼厂减产。矿工向冶炼厂支付处理和精炼费用来加工他们的材料。较高的加工费表明矿石供应量较高，而较低的加工费则表明市场趋紧。
部分下降源于产能过剩。近年来，铜冶炼大幅增长，领先于全球铜需求上升的预期。铜市场原材料紧张导致冶炼厂在铜需求上升的情况下仍难以维持生产水平。
LME库存暴跌，铜供应担忧盛行
近年来，采矿业除了受到抗议、关闭和矿石品位下降的困扰外，还面临着相当大的产量限制。
例如，占全球铜供应量约2%的秘鲁一铜矿因社区封锁而面临诸多挫折。虽然目前仍在运营，但可能的业务扩张已经引起了当地组织的愤怒。这有可能引发新的抗议活动，从而影响该矿的产量。
LME铜库存和铜价
与此同时，First Quantum 巴拿马 Cobre 矿的关闭仍在进行中。据估计，该矿约占全球铜产量的 1%。 Las Bambas 和 Cobre巴拿马等矿山的供应中断威胁到全球铜锭供应。
自去年底以来，LME铜库存开始呈下降趋势。尽管仍低于2023年低点，但趋势仍在下降。尽管库存水平与价格没有显着的相关性，但它们可能加剧了人们对未来几年预计供应赤字扩大的担忧，特别是考虑到需求不断增长。
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