汇丰晋信基金评市场大涨：市场下行风险已释放的较为充分 关注内需和新质生产力方向

　　近6个交易日上证综指大涨近27%，创2000年以来历史记录。对此汇丰晋信基金点评如下：

　　汇丰晋信基金：

　　随着政策、市场情绪的转向，我们大概率将看到新一轮行情的起点。因为目前市场正处于历史上比较极致的位置：

　　1、  估值比较极致。经过多年调整之后，市场估值已经处于过去10年的历史低位附近，同时在全球主要资本市场中也是估值最低的市场之一。

　　2、  配置比较极致。目前公募基金对于权益资产的配置处于历史低位附近，同时全球配置中国权益资产也处于历史相对低位。

　　3、  预期比较极致。之前市场对于经济周期和上市公司的盈利预期相对悲观，对于诸多利空因素都有比较充分的预期。

　　本次监管层的政策力度超越市场预期，有望对宏观经济和市场信心给予充分提振。同时近几日市场交易量大幅放大，大量新增资金进入权益市场，这也有望与政策以及基本面一起形成共振。当前来看，市场的下行风险已经释放的较为充分，当前的重点是找到本轮上涨的主线。

　　对于本轮行情的主线，我们认为内需和新质生产力或是最值得关注的方向。

　　一方面，超预期的财政政策有望促进内需加速修复。

　　其次，新质生产力板块受到政策支持，与经济周期有一定的独立性，有望迎来自身产业周期的上行阶段。

　　第三，过去几年，成长板块在业绩、估值和流动性的三重冲击中，不少优质标的都经历了深度回调，部分公司当前估值甚至已经低于蓝筹股和红利股。随着市场信心的恢复，这些优质标的的基本面和成长性有望重新得到市场认识，其价值重估过程中有可能爆发出较高的弹性。

　　近6个交易日上证综指大涨近27%，创2000年以来历史记录。对此汇丰晋信基金点评如下：

　　汇丰晋信基金：

　　随着政策、市场情绪的转向，我们大概率将看到新一轮行情的起点。因为目前市场正处于历史上比较极致的位置：

　　1、  估值比较极致。经过多年调整之后，市场估值已经处于过去10年的历史低位附近，同时在全球主要资本市场中也是估值最低的市场之一。

　　2、  配置比较极致。目前公募基金对于权益资产的配置处于历史低位附近，同时全球配置中国权益资产也处于历史相对低位。

　　3、  预期比较极致。之前市场对于经济周期和上市公司的盈利预期相对悲观，对于诸多利空因素都有比较充分的预期。

　　本次监管层的政策力度超越市场预期，有望对宏观经济和市场信心给予充分提振。同时近几日市场交易量大幅放大，大量新增资金进入权益市场，这也有望与政策以及基本面一起形成共振。当前来看，市场的下行风险已经释放的较为充分，当前的重点是找到本轮上涨的主线。

　　对于本轮行情的主线，我们认为内需和新质生产力或是最值得关注的方向。

　　一方面，超预期的财政政策有望促进内需加速修复。

　　其次，新质生产力板块受到政策支持，与经济周期有一定的独立性，有望迎来自身产业周期的上行阶段。

　　第三，过去几年，成长板块在业绩、估值和流动性的三重冲击中，不少优质标的都经历了深度回调，部分公司当前估值甚至已经低于蓝筹股和红利股。随着市场信心的恢复，这些优质标的的基本面和成长性有望重新得到市场认识，其价值重估过程中有可能爆发出较高的弹性。

　　对于普通投资者，在关注市场机会的同时，也应当注意投资风险，选择符合自身风险偏好的基金产品，认准市场主线，避免频繁切换和来回摇摆，同时避免进行杠杆投资。

　　风险提示

　　本文件作为本公司旗下基金的客户服务事项之一，不属于基金的法定公开披露信息或基金宣传推介材料。

　　本文件所提供之任何信息仅供阅读者参考，既不构成未来本公司管理之基金进行投资决策之必然依据，亦不构成对阅读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性，也不对因此导致的任何第三方投资后果承担法律责任。

　　基金投资有风险，敬请投资者在投资基金前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其它基金的业绩并不构成新基金业绩表现的保证。

　　本公司提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。敬请投资人在购买基金前认真考虑、谨慎决策。

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