小晖看市：1月18日早评
中金在线特约 贾晖
|【阿根廷下周中之前天气可能较为干燥，但墒情良好有助于作物生长】财联社鹰眼讯，据外媒报道，以下为阿根廷作物(玉米/大豆)天气预报，长周末期间阿根廷许多地区出现了分散性阵雨。另一个天气系统可能会在周三带来更多较强降水，尤其是在北部地区。之后到下周中或更长时间内，天气预计将较为干燥。阿根廷大多数地区的土壤墒情持寺续非常不错，预计能够应付一段时间的较干燥天气，作物生长几乎不会遇到阻碍。如果较干燥的天气持续过长时间，那么可能会引发一些担忧。
【巴西天气总体有所改善，南部地区本周晚些时候有望迎来广泛阵雨】财联社鹰眼讯，据外媒报道，以下为巴西作物天气预报，南里奥格兰德州/帕拉纳州周四之前有分散性阵雨，周五和周六北部有分散性阵雨。周六之前气温接近至高于正常水平。马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部周五之前局地有分散性阵雨。周六有分散性阵雨。周六之前气温高于正常水平。周末期间巴西中部地区的阵雨有些局地性质，本周降雨覆盖面积将依然较少。南部的较强降雨对部分较为干燥的地区有利，包括圣保罗州和帕拉纳州。一股缓慢行进的锋面将在本周中晚期给南部地区带来广泛阵雨，并在本周末提升中部地区的降水量。总体来看，天气情况已有所改善或正在改善，甚至是巴西中部部较为干燥的地带也不必太过担心鼓粒期大豆。不过，对于第二季玉米而言，土壤墒情尚不充足，更多的持续阵雨对于未来几周展开的播种至关重要。
【巴西干热天气对大豆单产构成影响】财联社鹰眼讯，据外媒报道，受不利天气影响，巴西本年度的大豆和玉米产量预估一再被下调。行业组织Conab在上周下调了大豆和玉米产量预估，主要理由也是天气。在1月第二周，也就是截至1月13日当周，从南马托格罗索州到南里奥格兰德州北部和东部，降雨量以低于正常水平为主，而马托格罗索州北部的部分地区则比正常水平潮湿。数据显示，南马托格罗索州经历了30多年来最热、最干燥的1月第二周。在马托格罗索州，这是30多年来第六炎热、第九干燥的1月第二周。在1月第三周，也就是截至1月20日当周，马托格罗索州较为潮湿的天气可能会让路于较为干燥和越来越热的天气。根据Weather Trends 360的预测，这将是马托格罗索州30多年来最热、最干燥的1月第三周之一。一些作物已然受到严重损伤，无力回天，但巴西中西部持续回归的降雨依然十分重要。土壤水分需要补充，从而帮助几周后种植的第二季玉米作物。如此说来，不仅需要持续的降雨，更需要及时的降雨。1月晚些时候以及2月过多的降雨可能会推迟大豆收割，相应地第二季玉米种植可能也会推后。
【Aprosoja Brasil预估巴西2023/24年度大豆产量将达到1.35亿吨】财联社鹰眼讯，据外媒报道，根据周二的一份声明稿，代表巴西数千名谷物农民的一协会预估，巴西2023/24年度大豆产量将达到1.35亿吨。该声明提到，随着季节的推进，极端天气将损害作物的前景。Aprosoja Brasil的预估低于民间预测机构的预估，后者最初预期产量约为1.43亿吨。该协会的预估数据也远低于巴西作物机构Conab预估的1.55亿吨，以及美国农业部(USDA)预估的1.57亿吨。“公布的数据与实际情况不符，这造成了价格的下跌趋势，”Aprosoja Brasil称。“除了单产下降以外，农民还不得不要应对与现实不符的价格。”该巴西农民组织表示，该组织的预估数据是基于来自15个州的Aprosoja分会收集的信息。由于面临气候风险，Aprosoja Brasil表示，如果天气情况没有改善，其产量预估将会下调。
【美国12月大豆压榨量刷新历史新高】财联社鹰眼讯，据外媒报道，美国全国油籽加工商协会(NOPA)周二发布的月度报告显示，美国12月大豆压榨量刷新历史新高。NOPA报告显示，美国会员单位12月共压榨大豆1.95328亿蒲式耳，11月为1.89038亿蒲式耳，较2022年12月的1.77505亿蒲式耳增加10%。12月日均压榨量为6301万蒲式耳，与11月的创纪录水平一致。NOPA 12月压榨量超过10位分析师1.9312亿蒲式耳的平均预估。预估区间为1.89-1.9738亿蒲式耳，中值为1.932亿蒲式耳。
截至12月31日，NOPA成员持有的豆油库存连续第二个月增加，至13.6亿磅，高于所有预估，也是9月以来最大的月末库存水平。 NOPA成员的豆油供应较11月末的12.14亿磅增加12.1%，但较去年12月末的17.91亿磅库存下降24.0%。根据七位分析师的平均预估，库存将升至12.91亿镑。预估范围为11.9-13.5亿磅，中值为12.89亿磅。 NOPA报告亦显示，美国12月豆粕产量为4609666短吨；豆油产量为22.86410亿磅。
【Anec上调1月份巴西大豆出口预估至180万吨】财联社鹰眼讯，据外媒报道，巴西谷物出口商协会(Anec)周二预计，1月份巴西大豆出口将达到180万吨，较上周预估值上调约50万吨，亦高于去年1月出口量94万吨。 Anec还将巴西1月豆粕出口预估从上周的203万吨上调至226万吨，上年同期出口量则为143万吨。
据美国农业部(USDA)公布的出口检验报告，截至1月11日当周，美国大豆出口检验量为126.45万吨，上周修正后为104.06万吨。2023/24年度(始于9月1日)美国大豆出口检验累计总量为2557.68万吨，上年同期3243.10万吨，同比减少21.13%。美国大豆对中国出口检验量为69.45万吨，2023/24年度(始于9月1日)美国大豆对中国出口检验累计总量为1513.06万吨，上年同期为2123.53万吨。
据欧盟委员会，截至1月14日，欧盟2023/24年大豆进口量为629万吨，而前一年为619万吨。欧盟2023/24年棕榈油进口量为185万吨，而去年同期为213万吨。欧盟2023/24年豆粕进口量为801万吨，而前一年为900万吨。欧盟2023/24年油菜籽进口量为303万吨，而前一年为424万吨。
市场分析
豆粕2405合约
据mysteel数据统计，截至1月12日，111家油厂豆粕周度库存为94.89万吨，较上周减少2.36万吨，减幅2.43%，同比去年增加43.57万吨，增幅84.9%。国际市场方面，南美方面，受天气干旱影响，巴西大豆种植进度慢于去年同期水平，据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至1月13日，巴西大豆播种率为98.9%，上周为98.6%，去年同期为99.2%；收割率为1.7%，上周为0.6%，去年同期为0.6%。灌浆期作物占比达到44%。盘面上，豆粕2405合约短线弱势整理。10日均线以下短线空头格局依然占据主导，3050元以上投机走势反弹对待，若失守3050元则需警惕短线及短期走弱风险。
菜粕2405合约
国内冬季水产需求淡季。菜粕整体供需偏弱，以跟随豆粕趋势运行为主。现货市场方面，截至1月12日，沿海地区主要油厂菜籽库存32.5万吨，环比上周减少5.50万吨；菜粕库存2.17万吨，环比上周减少0.58万吨；未执行合同为14.7万吨，环比上周减少1.00万吨。菜粕05合约短线弱势整理。2580元以上投机走势反弹对待，但在2635元以下短线走势空头依然占据主导，隔夜多单仍需谨慎，若收复持稳2635元则短线有进一步延展反弹的意图；若失守2570元则需警惕短线短期进一步走弱风险。
豆油2405合约
短线反弹后整固，尚未打破短期空头格局。操作上，短期多空分水岭7720元，7570元以下投机走势为震荡调整行情，警惕二次下探风险；若收复7570元则短线及短期走势有止跌，甚至进一步向上测试7700元方向阻力的意图。
棕榈油2405合约
短期止跌反弹行情，但技术上存在20日均线以上的整固要求。操作上：20日均线以上短线走势偏多，7370元以下投机走势整理行情，关注20日均线方向的整固情况；若快速收复7420元则反映基本面有较大利多推动，短线有走强进一步向上的意图。
郑油2405合约
短线反弹，关注20日均线的持稳情况。操作上：短期多空分水岭8200元，7900元以上投机走势反弹对待，上档技术阻力8180元至8200元；若失守7900元则短线有二次回落整理要求。
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