华尔街的“白银困局”：五年短缺VS技术面双头
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|世界白银协会(SilverInstitute)最新报告显示，即便工业需求呈现下滑态势，但投资需求的爆发式增长仍将推动白银迎来连续第五年供应短缺。
全球经济增速放缓正对白银工业消费构成显著压制，预计全年工业需求将下滑4%；不过，这一降幅尚不足以扭转当前市场供需失衡的核心格局。
上周，世界白银协会重申关键展望：白银年度供应短缺规模将达9500万盎司，连续第五年陷入供应缺口。
值得关注的是尽管存在缺口，但该缺口较去年大幅收窄，白银已经两度冲击每盎司54美元关口未果，可能双头的顶部区域已经出现。
工业需求疲软的另一面，是投资需求的强势补位——这一结构性变化成为支撑银价的核心动力。年度《白银调查报告》编制方、英国权威研究机构金属聚焦(MetalsFocus)董事总经理菲利普·纽曼指出，今年以来白银交易所交易基金(ETF)资金流入量已高达1.87亿盎司，同时称“这背后是投资者对多重核心风险的定价：滞胀压力、美联储政策独立性争议、政府债务可持续性担忧、美元避险地位动摇以及地缘政治冲突升级。
纽曼在报告中强调了投资需求爆发的底层逻辑，白银本身亮眼的价格表现与坚实的供需基本面，进一步强化了资金的配置信心。
除投资端外，工业消费端呈现温和收缩态势：预计今年白银工业需求将降至6.65亿盎司，同比下降2%。
报告具体分析：“这一变化主要受两大因素驱动——其一为关税政策与地缘政治紧张引发的全球经济不确定性，其二是白银价格飙升倒逼下游
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