金荣中国：美ADP就业数据录得疲软表现，金价扩大回落加剧震荡走势

　　行情回顾：
　　国际黄金周二(11月11日)震荡收涨，开盘价4084.23美元/盎司，最高价4148.91美元/盎司，最低价4081.97美元/盎司，收盘价4106.65美元/盎司。
　　消息面：
　　美国自动数据处理公司ADP四周均值报告显示，截至2025年10月25日的四周内，私营部门雇主平均每周裁员11,250个，这表明劳动力市场在下半月难以持续创造就业机会。这些数字是初步的，可能会随着新数据的添加而改变。上周，ADP全国就业报告显示，在经历两个月的下滑之后，十月份的就业增长有所恢复，私营部门雇主新增了42,000个就业岗位。尽管这一增长受到欢迎，但它并非基础广泛。教育和医疗保健以及贸易、运输和公用事业引领了增长。在专业商业服务、信息以及休闲和酒店业，雇主连续第三个月裁员。越来越多人认为，由于对工人的需求减少和供应短缺，就业增长将在无限期的未来保持缓慢。ADP首席经济学家Nela Richardson表示，随着劳动力供需双方都在放缓，经济学家正在寻找新的盈亏平衡率。这是经济每月需要新增的最少就业岗位数，以保持失业率稳定。展望未来，盈亏平衡率不再可能是一个稳定的常数，而将更有可能不断变化。
　　高盛估计，美国10月非农就业岗位减少约5万个，将为2020年以来最大降幅。其就业增长追踪指标从9月的8.5万个放缓至5万个，另有10万个岗位因特朗普政府推行的“延期离职计划”被裁减。该行指出，裁员人数上升，劳动力市场指标走弱。
　　白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，时长创纪录的政府停摆意味着一些本应于10月收集的经济数据可能永远不会被记录下来，这使得全面评估美国经济健康状况变得困难。“据我了解，有些调查实际上根本没有完成，所以我们可能永远也无法知道那个月发生了什么，”哈塞特周二表示，“在数据机构恢复运作之前，我们可能还要经历一段阴云笼罩的时期。”包括劳工统计局和人口普查局在内的统计机构在政府停摆期间无法收集数据，导致一些依赖人工收集方法的报告极易受到影响。美国劳工统计局无法发布10月份消费者价格指数(CPI)的风险日益加剧，同时经济学家也担心另一项失业率相关的调查能否发布。

　　行情回顾：
　　国际黄金周二(11月11日)震荡收涨，开盘价4084.23美元/盎司，最高价4148.91美元/盎司，最低价4081.97美元/盎司，收盘价4106.65美元/盎司。
　　消息面：
　　美国自动数据处理公司ADP四周均值报告显示，截至2025年10月25日的四周内，私营部门雇主平均每周裁员11,250个，这表明劳动力市场在下半月难以持续创造就业机会。这些数字是初步的，可能会随着新数据的添加而改变。上周，ADP全国就业报告显示，在经历两个月的下滑之后，十月份的就业增长有所恢复，私营部门雇主新增了42,000个就业岗位。尽管这一增长受到欢迎，但它并非基础广泛。教育和医疗保健以及贸易、运输和公用事业引领了增长。在专业商业服务、信息以及休闲和酒店业，雇主连续第三个月裁员。越来越多人认为，由于对工人的需求减少和供应短缺，就业增长将在无限期的未来保持缓慢。ADP首席经济学家Nela Richardson表示，随着劳动力供需双方都在放缓，经济学家正在寻找新的盈亏平衡率。这是经济每月需要新增的最少就业岗位数，以保持失业率稳定。展望未来，盈亏平衡率不再可能是一个稳定的常数，而将更有可能不断变化。
　　高盛估计，美国10月非农就业岗位减少约5万个，将为2020年以来最大降幅。其就业增长追踪指标从9月的8.5万个放缓至5万个，另有10万个岗位因特朗普政府推行的“延期离职计划”被裁减。该行指出，裁员人数上升，劳动力市场指标走弱。
　　白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，时长创纪录的政府停摆意味着一些本应于10月收集的经济数据可能永远不会被记录下来，这使得全面评估美国经济健康状况变得困难。“据我了解，有些调查实际上根本没有完成，所以我们可能永远也无法知道那个月发生了什么，”哈塞特周二表示，“在数据机构恢复运作之前，我们可能还要经历一段阴云笼罩的时期。”包括劳工统计局和人口普查局在内的统计机构在政府停摆期间无法收集数据，导致一些依赖人工收集方法的报告极易受到影响。美国劳工统计局无法发布10月份消费者价格指数(CPI)的风险日益加剧，同时经济学家也担心另一项失业率相关的调查能否发布。
　　当地时间11月11日，政府“停摆”仍严重影响美国航空运营。当天，全美约6%的航班被取消，包括芝加哥、纽约、华盛顿、亚特兰大等主要机场。截至当天上午，美国境内已有超过1100趟航班被取消、850趟航班延误。联邦航空管理局表示，为缓解空管和安检人手短缺问题，航班削减比例将在13日增至8%、14日增至10%。美国交通部长肖恩·达菲表示，政府“停摆”导致空管人员连续42天无薪工作，航空系统恢复正常可能仍需数日。
　　据Politico记者：消息人士透露，美国众议院规则委员会将于今日美东时间18:00-18:30(北京时间明日07:00-07:30)左右召开会议，推进政府拨款计划，以便明天进行投票。
　　当地时间周一晚间，由美国共和党主导的参议院以60票赞成、40票反对的结果正式通过临时拨款法案，将终结创纪录的政府停摆局面。该法案将移交由共和党领导的众议院审议，最快将于周三进行最终表决，随后呈递至美国总统特朗普签署。预计众议院共和党人将支持该法案，白宫也已对此表示认可。该法案将联邦政府资金维持至明年1月30日，并为农业部、军事建设和立法机构提供全年资金。支持该法案的民主党人还确保了逆转特朗普政府在停摆期间实施的联邦裁员条款。共和党领袖同时承诺在12月中旬前就《平价医疗法案》补贴条款进行表决。据参与众议院共和党电话会议的人士透露，众议院议长约翰逊周一告知共和党同僚，希望最快于周三组织全院表决。众议院此次重返华盛顿是自9月19日进行最后一次表决后，历经50多天休会期的首次复会。
　　地缘局势：
　　一份内部合同文件显示，美国军方正在研究是否应在加沙地带附近建立一座可容纳1万人临时基地。目前，美国正在推动建立一支稳定部队来监督以色列和哈马斯之间的停火。一份“信息征询书”显示，美国海军正在向一批获得资格预审的公司寻求报价，内容是建设“一座临时的、自给自足的军事作战基地，能够支持1万名人员，并提供1万平方英尺的办公空间，使用期为12个月”。该信息征询书将潜在选址标注为“以色列、加沙地带附近”。据两位知情人士透露，该文件于10月31日发给合格承包商，回应截止日期为11月3日。美国一直在寻求国际支持，推动向加沙派遣外国部队，以帮助维持上月签署的脆弱的停火协议。一位不愿透露姓名的美国官员表示，该请求只是为在以色列南部建立稳定部队潜在基地的早期规划步骤，并强调不会涉及美军。
　　全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加4.3吨，当前持仓量为1046.36吨。
　　据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为67.6%，维持利率不变的概率为32.4%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为53.2%，维持利率不变的概率为19.2%，累计降息50个基点的概率为27.7%。
　　今日重点关注：
　　11:25 美联储理事巴尔参加讨论会
　　15:00 德国10月CPI月率终值
　　22:20 美联储威廉姆斯发表讲话
　　23:00 美联储保尔森发表讲话
　　23:20 美联储理事沃勒参加会议
　　23:45 美国财长贝森特发表讲话
　　次日01:00 EIA公布月度短期能源展望报告
　　次日01:15美联储博斯蒂克发表讲话
　　次日01:30美联储理事米兰参加活动
　　次日02:00美国至11月12日10年期国债竞拍-得标利率
　　次日02:00美国至11月12日10年期国债竞拍-投标倍数
　　次日02:30加拿大央行公布10月货币政策会议纪要
　　次日05:00美联储柯林斯就经济和金融形势展望发表讲话
　　技术面：
　　国际黄金周二震荡收涨，周二早间金价结束4115压力位横盘短线走高，亚盘时段金价持续走高最高上探4148一线后震荡回落，进入下午盘金价最低下探4124一线后震荡上行，欧盘时段金价逐步企稳于4145下方区间震荡，美盘时段金价最高上探4146一线后扩大回落，美盘金价最低下探4097一线后触底反弹，周三凌晨金价持续走高逐步企稳收盘于4126一线。日线录得小幅阳线，短期金价高位企稳，继续加剧日线MACD粘合表现，短期震荡将继续加剧日线MACD粘合向上交叉，整体日线移动平均线维持向交叉发散偏多排列指引参考。小时级别显示，短期金价回落触底反弹继续陷入高位横盘整理，维持小时级别偏多指引参考，小时级别RSI带来均值回归，维持短期偏震荡指引参考。四小时级别显示，金价回落形成四小时10日均线回踩走势，高位整理继续加剧四小时指标较为规整向上发散排列，维持四小时级别偏多指引参考。金价扩大回落并未改变多头趋势，日内谨慎维持逢低多交易思路。
　　日内操作区间：
　　多单：
　　激进4080一线参与，止损3-5个点，获利目标4100上方
　　稳健4050一线参与，止损3-5个点，获利目标4065上方
　　空单：
　　激进4150一线参与，止损3-5个点，获利目标4130下方
　　稳健寻求右侧进场机会。
　　美ADP就业数据录得疲软表现，金价扩大回落加剧震荡走势，日内谨慎维持逢低多交易思路。
　　内容仅为个人观点，不代表本公司立场，不可保证盈亏，不构成与本公司相关的任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎，请根据自身情况考虑，责任自担。

黄金：周三上午付子晨??在线解盘（202512105）