黄金价格大涨只会出现在美元购买力大幅下滑之后
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黄金和利率
财经作家经常提到“黄金与利率的相关性”。这个理论认为，较高的利率对黄金(黄金价格)是负面的，因为黄金不支付利息。因此，当利率上升时，投资者倾向于避开黄金，转而寻求其他更高回报的投资。
一次又一次，与下面类似的说法出现在黄金评论中:
“……美国加息的前景有可能限制上行涨幅。必须记住，黄金是一种零收益资产，在高利率环境下往往会失去吸引力。”
给这句话换个说法：
“因为黄金没有利息，当利率上升时，它没什么竞争力。”
这些声明暗示了黄金和利率之间的相关性。它们隐含着这样的观点：利率上升会导致金价下跌。
从1970年到1980年，黄金价格从每盎司35美元上涨到每盎司850.00美元。然而，这期间利率非但没有下降，反而在迅速上升。
面对利率不断上升，以及对包括美国国债在内的高收益投资需求日益缺乏的情况，黄金价格一路飙升。当时10年期美国国债收益率突破15%!!这与三十年后发生的情况形成鲜明对比。
在2001年至2011年的十年间，黄金价格从每盎司275.00美元上涨到每盎司近1900美元的高点。然而，自20世纪80年代以来一直下降的利率在继续下降。
两个黄金价格大幅上涨的十年期，利率走势完全相反，黄金和利率之间没有相关性。
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