降息和地缘政治能推动金价再创新高吗?
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黄金是世界上最古老的价值储存手段，也是最安全的资产之一，这就是为什么每当金融市场充满不确定性时，投资者就会涌向黄金。除了地缘政治风险和金融市场恐慌之外，黄金与美国国债和美元的关系也由来已久，这两者也被认为是避险资产，与黄金直接竞争。
黄金和美国国债收益率是否仍呈负相关?
当债券收益率上升时，投资政府债券更具吸引力，从而对黄金价格产生负面影响。但收益率上升，尤其是美国国债收益率上升，可能对黄金造成双重打击，因为不仅黄金因其无收益属性而亏损，而且债券收益率上升也会增加美元的吸引力。
由于黄金以美元计价，每当美元升值时，对非美国投资者来说，黄金就会变得更加昂贵，这就是为什么黄金与美元之间存在如此强烈的负相关关系。
虽然这些关系一直是黄金的主要驱动因素，但在地缘政治风险和利率投机都如此高涨的情况下，它们变得比以往任何时候都更加突出。毕竟，在美国国债收益率升至多年高点的同时，金价攀升至创纪录高位的情况并不常见。
地缘政治风险溢价
2020年新冠疫情爆发后，金价首次飙升至2000美元/盎司以上时，当时世界各国央行都在印钱，利率和收益率处于最低点。在上一次金价触及2,135.40美元的历史新高时，美国国债收益率在此期间飙升了约500个基点，完全违反了两者之间的负相关规则。
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