技术分析:美联储降息在即,黄金、原油交易员如何交易?
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|什么推动黄金和原油价格上涨?
相关分析显示,黄金和原油都受到美国利率前景的影响。黄金的走势通常与收益率相反,而原油的走势往往相同。
然而,黄金受利率前景的影响更大,正如与实际收益率和美元/日元的强烈反向关系以及与白银的正相关关系所证明的那样。相比之下,WTI原油给人的感觉是一种更具周期性的投资。
考虑到黄金和原油价格的反应取决于美联储今天晚些时候的选择,记住不同的驱动因素很重要。
25基点还是50基点?结果大不相同
我倾向于美联储降息25个基点,预计到2025年底将降息约175-200个基点。尽管比美联储6月份在同一时间段内降息125个基点的幅度更大,但总降息幅度仍将低于目前联邦基金期货定价的约250个基点。
必须承认的是,在9月决定之前,OIS和期货交易员略微倾向于降息50个基点。无论美联储降息25基点还是50基点,它几乎肯定会发出美国经济软着陆的信号。记住这一点。
如果美联储降息50基点,并预期与市场定价一致,金价可能会上涨,如果美联储暗示今年将再次大幅降息,金价可能会大幅上涨。但如果美联储降息25基点,未能满足鸽派的市场定价,美元走强和美国债券收益率上升的前景,可能会在短期内对金价构成压力。
对原油而言,50基点和大幅降息可能会支撑价格。这有可能引发对经济衰退的担忧,但美联储的预测极不可能显示出这种结果。这也很重要,如果美联储降息25基点,我们会看到最初的失望;鸽派杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)贩卖软着陆叙事的前景,很容易逆转最初的原油疲软。
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