避险王者黄金为何冲高回落？是抄底机会还是下跌中继？
汇通网
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1. 全球贸易紧张局势升级
美国总统特朗普上周三宣布对进口商品全面加征至少10%关税，这一轮关税言论加剧市场对经济衰退的担忧，MSCI全球股指本周开盘延续跌势，传统避险资产黄金获得部分买盘支撑。
值得注意的是，中国央行周一公布的数据显示，3月增持黄金储备9万盎司，为连续第五个月增持。在贸易摩擦与俄乌局势持续的背景下，官方购金行为进一步强化了黄金的长期配置价值。
2. 美联储政策预期压制美元
尽管上周五美国非农就业数据超预期(新增22.8万就业)，但市场更关注特朗普关税政策对经济的潜在冲击。美联储主席鲍威尔周末表态称，关税可能推高通胀，但联储需防范短期价格压力演变为持续性通胀。目前利率期货显示，交易员仍押注美联储6月启动降息，年内至少降息四次。这导致10年期美债收益率承压于4%下方，美元指数未能延续反弹，间接支撑黄金。
然而，避险情绪也引发跨市场流动性危机——部分投资者被迫抛售黄金头寸以弥补股市损失，限制了金价上行空间。知名机构分析师指出：“当前黄金市场呈现矛盾信号：长期避险逻辑未变，但短期需警惕流动性挤兑带来的波动。”
技术面：关键分水岭3055美元
从日线结构看，金价上周自历史高点回撤，目前暂守稳2月-4月涨势的61.8%斐波那契回撤位(2971美元附近)。但反弹在3055美元遭遇强阻力，该位置由前期支撑转为阻力，成为多空分界关键：
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