美元反扑0.7%，黄金短线回撤是洗还是变盘
汇通网
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美元端，美元指数在风险厌恶升温中获得买盘，日内升幅接近0.7%。收益率方面，10年期美债徘徊在4.23%一线，30年期接近4.93%，而2年期下探至3.62%，期限利差继续陡峭化，反映市场对未来降息路径的再定价。核心PCE物价指数7月环比0.3%，年率2.9%，尽管粘性仍在，但“高位趋缓”的通胀图景为9月降息预期提供缓冲。加之部分官员(如Mary Daly)强调近期关税裁决对通胀的边际影响有限，市场对政策转向的信念被巩固。
制度层面，不确定性仍在发酵。美国上诉法院就IEEPA权限作出裁定，认定行政当局越权；虽有临时“停留令”，但关税最终走向未定。现行关税在10月14日前仍然有效，最高法院受理与否成为观察点。与此同时，关于撤换联储理事Lisa Cook的听证会被推迟，进一步加剧“悬而未决”。对权益与外汇而言，这些因素共同抬升避险与对冲需求，黄金因其对制度风险的天然对冲属性获配比提升。
数据层面，本周宏观密集。除PMI分项中的“价格支付”和“就业”会牵动通胀与劳动力再判断外，周五非农共识仅约7.5万的新增，若兑现“偏弱”，将与期限利差陡峭化逻辑同向，压低实际利率曲线；反之，若就业、薪资意外偏强，美元与收益率联动上行，黄金将面临“事件驱动”的波动率抬升。
技术面：
观察240分钟K线图，价格沿布林带上轨单边抬升，并在3508.46形成阶段摸高后回落；当前围绕3480运行。布林参数显示：中轨3434.29，上轨3512.89，下轨3355.69，带宽扩张，提示趋势交易主导。若以上轨3512.89为动态阻力、3508.46为静态阻力，二者构成上方重叠压制区；下方依次关注3470的短线分水、3434.29的中轨与3355.69的下轨共振支撑。
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