所有人都在等的美国数据，为何独独黄金抓住了机会？
汇通网
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在数据公布前，市场情绪较为谨慎。10年期美债收益率一度回落至4.15%，反映投资者对经济放缓的担忧。美元指数在99.90附近徘徊，现货黄金交投于4135美元/盎司水平。机构分析师普遍预测零售销售将维持在0.3%-0.4%的温和增长区间，PPI年率稳定在2.6%，以支持美联储渐进式降息路径。部分散户交易者在社交媒体上表示，如果数据强劲，可能推高收益率曲线，但多数投资者持观望态度。
数据公布后的市场反应
数据公布后，美国国债收益率曲线小幅走高，回吐了此前两年期国债收益率的飙升。美元指数由99.93反弹5个点，而现货黄金由4135美元快速上涨12美元，至4147美元/盎司。这一市场反应显示投资者迅速消化了这些"鸽派惊喜"，并重新评估美联储的货币政策前景。10年期美债收益率在短暂上探后趋于稳定，整体收益率曲线呈现扁平化迹象，与零售数据中消费疲软的信号相呼应。
从美联储降息预期角度看，这些数据强化了12月降息的可能性。公布前，利率期货隐含的12月降息概率徘徊在80%左右。但今日零售销售的明显放缓——核心指标转为负增长——直接挑战了"消费驱动增长"的假设。经济学家指出，这可能源于中低收入家庭的支出压力增大。PPI的混合信号则更具双刃剑意味：整体年率小幅上行显示能源和商品价格的韧性，但核心指标的低位运行暗示服务领域通胀已趋于稳定。ADP报告的就业流失数据进一步放大了这一效应，暗示关门效应虽短暂，却暴露了招聘延迟的隐忧。综合而言，这些元素共同推升了降息定价：据利率期货最新显示，12月降息概率升至85%以上，较公布前高出5个百分点。
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