2026贵金属浪潮将延续？四大逻辑支撑黄金、白银继续上涨
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|白银和铂金在2025年分别上涨了约150%和130%，而黄金也取得了相当可观的64%回报率。在人工智能股票中，只有Palantir的表现超过了黄金。
为何这些曾被政府嘲笑为“野蛮遗迹”、被投资者视为过时的资产会有如此耀眼的表现？
这是因为全球形势已经发生了根本性的——或许是不可逆转的——转变。
推动金价上涨的主要因素包括：地缘政治变化促使各国央行囤积黄金、投资者对美国政府的信用(进而对美元)心存忧虑、持续通胀侵蚀纸币购买力，以及日益扩大的供需失衡。
这些因素在2026年不太可能减弱。
因此可以预期，包括黄金、白银和铂金在内的贵金属在2026年将继续表现良好。事实上，去全球化和对资源保护主义及关键材料保护的持续推动，不仅为这些金属，也为更广泛的商品领域提供了额外支撑。
央行储备转向：从美元到黄金
近年来，全球各国央行纷纷减持美国国债——这一昔日最大的储备资产——转而增持黄金。
目睹美国在2022年俄乌冲突后对俄罗斯实施制裁，多国得出结论：依赖美元主导的金融体系风险过高。它们担忧美国政府可能通过金融制裁或交易政策将美元体系武器化，因此正在寻求替代方案。
从美债转向黄金等金属储备成为避险选择。当前最显著的“去美元化尝试”。便是以黄金储备为部分支撑的替代货币开发，例如金砖国家正在推进的相关方案。
美国信用恶化与通胀的隐性税收
除地缘政治因素外，外国央行更担忧美国持续恶化的信用状况——三大评级机构已相继下调其评级。联邦政府背负着超过38万亿美元的债务，且每年以万亿规模递增，除不断发行新债外，这些债务实际上已无法偿还。
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