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王奶贵:此时值得跑步入场吗?

黄金网特约 王奶贵

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  简单分享一下对最近国内外市场的一些个人看法:
  一边是美联储9月先大幅降息50基点,另一边央妈货币政策随即出炉,带来资本市场大涨。但随着国际资本加速往熊猫家流入,自本月初以来有明显的迹象显示,大漂亮开始有反悔的举动了。体现在两点上:
  1,在快速降息50基点后,美联储正在重新管理市场预期。当地时间10月1日,美联储主席鲍威尔公开表示,并不急于迅速降息,将根据数据作出决策,降息过程将在一段时间内逐步进行,无需急于行动。
  10月10日,美联储戴利称今年可能还会再降息一次或两次,九月降息的幅度并不意味着未来降息的速度或幅度。10月11日,原本鸽派阵营的博斯蒂克突然放鹰,他表示对11月不降息持开放态度。连前财长萨默斯也开始喊话说美联储9月降息50基点是个错误。
  2,月初以及本周“适时”地公布了两个重要经济数据,9月非农就业人数大幅增加25.4万人,创下2024年3月以来最大增幅,失业率降至4.1%,创下2024年6月以来新低;CPI或核心CPI各项数据皆高于市场预期,此外,公布的10月一年期通胀率预期初值为2.9%,显著高于前值2.7%。这样一来就双向压制了市场对美联储后续的降息预期。
  美元指数月初以来持续反弹,人民币、日元等汇率开始扭转升值态势。大漂亮金融政策开始微调,因此在货币端刺激政策出炉后,熊猫也并未急于在财政端发力,比如前几天的措辞是:根据经济“形势变化”,“适时”推出政策,包括今天的措辞依然谨慎。可以说双方都在“适时”,这就表明博弈仍在持续。
  但财政端的表态,显然市场是失望的,资本市场大起大落是最直观的反馈。熊猫后续也应学习美联储最擅长的能力之一:对市场预期管理,摸着大漂亮过河。
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