外汇界雪莉：黄金的上涨还没到最强音？
黄金网特约 外汇界雪莉
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美国劳工部公布的1月职位空缺数录得774万，远超预期的760万，创下近五个月新高，这一数据看似印证了劳动力市场的韧性——企业需求旺盛，求职者选择空间扩大，然而，三天前的非农数据恰恰揭示了当前美国就业市场的真实困境：高需求与低增长并存，数据暗藏结构性风险。
职位空缺的“繁荣”主要集中在服务业，行业分化反映了美国经济的内生矛盾：消费驱动的服务业支撑短期数据，但制造业的疲软暴露了供应链和成本压力的长期隐患。更值得注意的是，尽管跳槽者薪资同比增长6.8%，但整体薪酬增速已连续放缓，这意味着企业更倾向于用高薪挖人而非普涨留人，劳动力市场的竞争本质上是存量博弈。
JOLTS报告显示，1月招聘人数微增，而裁员人数减少，这表明企业更倾向于维持现状而非扩张——职位空缺的虚高更多是匹配效率下降的结果，而非真实需求驱动，当然，市场也分析出了这个结果，所以普遍押注6月重启降息，以应对经济放缓，黄金也因此徘徊在高位。
当然，就业数据已经不能让市场有更大的反应了，你就这么想，上周非农都没让黄金走出来，一个小小的职位空缺只是对市场已知的数据进行了强化，并不会改变什么，今天我们还是需要留意CPI的变化，如果通胀开始回落，那么在“衰退”呼声渐起的现在，交易逻辑很可能会实现从抗通胀到保增长的转变，也就是说，通胀回落能够配合美联储降息的预期，那么就会降低下半年衰退的可能性。
不过对黄金来说，把关注重点放在数据上会导致预期落空，所以简单点，这两者还是拆开看吧，那么今天的下跌让我们又有了布局的机会，我刚刚已经进场了黄金多单，早上的2917空让你们在10离场，然后我就反手多了，上午跟你们说的是可以等08，这个位置勉勉强强算到了，现在争议最大的就是2920和2930能否防守成功，但我觉得这个问题有必要去纠结吗？想想上周五的非农刚过去，你还要把破局押注在数据上？CPI现在跟非农一样，没有显得那么重要，完全看市场的情绪波动方向，你想判断，就得从数据公布前的行情开始分析。
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