海阳科技IPO：募投项目主体股权遭质押，一高管曾被出具警示函
3月14日，上交所上市审核委员会2025年第6次审议会议召开，海阳科技股份有限公司(下称“海阳科技”)通过审议；交易所的最新动态显示，海阳科技已于4月2日注册生效。
海阳科技系国内从事尼龙6系列产品研发、生产和销售的主要企业之一，其于2023年6月申报上交所主板IPO。此次IPO，海阳科技拟发行不超过4,531.29万股，发行后总股本不超过18,125.13万股，保荐机构为东兴证券，审计机构为中汇会所。
毛利率下滑，募投项目主体股权被出质
海阳科技主要产品为尼龙6切片、尼龙6丝线、帘子布，其中尼龙6切片是尼龙工业中链接化工原料和下游应用的中间体；帘子布主要应用于车辆轮胎。
2021年至2024年1-6月(下称“报告期”)，海阳科技分别实现营业收入394,653.65万元、406,715.70万元、411,275.47万元、274,220.84万元，同期净利润分别为28,248.94万元、16,652.79万元、14,004.65万元、8,124.72万元。
2022年、2023年，海阳科技连续出现了增收不增利，系受到行业竞争加剧、上游原材料价格上涨、下游需求放缓以及外部环境不断变化等因素的影响。
招股书显示，海阳科技的主营业务毛利率在报告期内连续下滑，从15.05%降至7.83%；同比上市公司的主营业务毛利率平均值在2021年至2022年从18.95%下降到了14.84%，但2023年、2024年1-6月较为稳定，维持在14%的水平。海阳科技与同行的主营业务毛利率差距不断加大。
此次IPO，海阳科技拟募集资金61,230.20万元，其中，29,230.20万元投入到年产10万吨改性高分子新材料项目(下称“10万吨项目”)(一期)，17,000.00万元投入到年产4.5万吨高模低缩涤纶帘子布智能化技改项目，15,000.00万元用于补充流动资金。
招股书显示，10万吨项目的实施主体为控股子公司江苏海阳锦纶新材料有限公司(下称“海阳锦纶”)。
3月14日，上交所上市审核委员会2025年第6次审议会议召开，海阳科技股份有限公司(下称“海阳科技”)通过审议；交易所的最新动态显示，海阳科技已于4月2日注册生效。
海阳科技系国内从事尼龙6系列产品研发、生产和销售的主要企业之一，其于2023年6月申报上交所主板IPO。此次IPO，海阳科技拟发行不超过4,531.29万股，发行后总股本不超过18,125.13万股，保荐机构为东兴证券，审计机构为中汇会所。
毛利率下滑，募投项目主体股权被出质
海阳科技主要产品为尼龙6切片、尼龙6丝线、帘子布，其中尼龙6切片是尼龙工业中链接化工原料和下游应用的中间体；帘子布主要应用于车辆轮胎。
2021年至2024年1-6月(下称“报告期”)，海阳科技分别实现营业收入394,653.65万元、406,715.70万元、411,275.47万元、274,220.84万元，同期净利润分别为28,248.94万元、16,652.79万元、14,004.65万元、8,124.72万元。
2022年、2023年，海阳科技连续出现了增收不增利，系受到行业竞争加剧、上游原材料价格上涨、下游需求放缓以及外部环境不断变化等因素的影响。
招股书显示，海阳科技的主营业务毛利率在报告期内连续下滑，从15.05%降至7.83%；同比上市公司的主营业务毛利率平均值在2021年至2022年从18.95%下降到了14.84%，但2023年、2024年1-6月较为稳定，维持在14%的水平。海阳科技与同行的主营业务毛利率差距不断加大。
此次IPO，海阳科技拟募集资金61,230.20万元，其中，29,230.20万元投入到年产10万吨改性高分子新材料项目(下称“10万吨项目”)(一期)，17,000.00万元投入到年产4.5万吨高模低缩涤纶帘子布智能化技改项目，15,000.00万元用于补充流动资金。
招股书显示，10万吨项目的实施主体为控股子公司江苏海阳锦纶新材料有限公司(下称“海阳锦纶”)。
截止招股书签署日，海阳科技持有海阳锦纶84%股权，对应注册资本21,000.00万元，少数股东泰州市新滨江开发有限责任公司(下称“新滨江开发”)持有海阳锦纶16%股权，对应注册资本4,000.00万元。海阳科技届时将以有效评估报告的估值为依据进行增资的方式提供10万吨项目(一期)中海阳锦纶所需要的资金，新滨江开发不同步增资或提供借款。
企查查显示，2020年5月，新滨江开发将持有的项目实施主体海阳锦纶的4,000.00万元出资额全部出质予中国农业发展银行，目前为有效状态。
(截图来自企查查)
内控问题多，一高管被出具警示函
根据国家发改委发布的相关规定，海阳科技的中间产品锦纶帘线，以及主要产品的重要下游应用领域斜交胎均属于限制类项目。其中，相关产业政策对下游领域的新增产能进行限制，未来市场发展和海阳科技的经营业绩都将受到一定影响。
海阳科技所属行业为C26化学原料和化学制品制造业，生产过程中的环保合规需要注意。
据企信网，海阳科技的控股子公司海阳锦纶在涉及大气污染防治、排污许可证的行政检查、排污许可制度执行情况等几项监管检查中，被发现问题并责令改正。
(截图来自企业信用信息公示系统-海阳锦纶主页)
(截图来自企业信用信息公示系统-海阳锦纶主页)
报告期内，海阳科技还存在劳务派遣与劳务外包的情况。其中，报告期各期的劳务派遣用工人数分别为92人、51人、108人、75人；劳务派遣费用分别为615.37万、542.68万元、955.07万元、407.38万元。
2021年和2022年期间，海阳科技的全资子公司江苏同欣化纤有限公司存在劳务派遣用工人数占其总用工量的比例超过10%的情形。
值得关注的是，报告期内，还曾发生劳务公司致海阳科技员工死亡的机械伤害事故。
2024年3月4日，海阳科技的立体库运维承包单位腾冲凯鑫建筑劳务有限公司(下称“凯鑫公司”)进行维修作业时，致使海阳科技的1名员工受伤，伤者送往医院后经抢救无效死亡。根据事故调查组作出的调查报告，凯鑫公司存在多项安全管理不到位的情况，对事故的发生负有责任。
另外，报告期内，海阳科技还有一高管被监管部门出具警示函。
2020年初，福建晋江赢石创业投资合伙企业(有限合伙)(下称“赢石投资”)入股成为海阳科技第五大股东，持股比例为8.88%。截至2024年6月30日，郑征系赢石投资之有限合伙人，认缴出资额500.00万元，持股比例5.00%。截至上会稿，郑征通过赢石投资间接持有海阳科技发行前的股份数量为49.93万股。
招股书显示，郑征于2020年1月至今任海阳科技监事，其此前的工作履历为银行、基金管理公司、股权投资管理公司等企业单位职工。其中，郑征于2017年10月至今任西藏禹泽投资管理有限公司(下称“西藏禹泽”)执行董事、总经理。
据企查查，曾有一违法事实涉及郑征：经查，西藏禹泽在从事私募基金业务中，存在私募基金产品募集完成后未在中基协办理基金备案手续的情形。2023年12月27日，当地监管局对其采取出具警示函的监督管理措施，并记入资本市场诚信档案。
(截图来自企查查)
海阳科技现已注册生效，将很快登陆资本市场，我们继续关注其上市进程。
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