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美债“陡化风暴”蓄势待发! 鲍威尔若遭罢免 30年期美债收益率或将直奔5.5%

智通财经 卢梭

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  智通财经获悉,来自国际大行德意志银行的策略师团队近日发布研报称,若美国总统唐纳德特朗普下定决心以某种合理化的司法程序罢免美联储主席杰罗姆鲍威尔,美联储独立性受损将导致超长期美债收益率即30年期美国国债收益率上升逾50个基点,同时在近期明显下降的有着全球资产定价之锚称号的10年期美债收益率也将随之迈入上行轨迹。
  近几周美债和美元交易市场可谓持续受困于鲍威尔风险:即美国总统唐纳德特朗普是否即将以某种手段撤换美联储主席杰罗姆鲍威尔。此外,关税政策导致的通胀压力挥之不去,交易员们甚至削减了9月降息概率,30年期美债收益率上周一度突破5%重要关口。
  包括德银在内的不少全球顶级投资机构表示,在过去几日围绕美联储货币政策路径转鹰or转鸽,以及围绕美联储领导层可能更替的激辩后,市场所面临的不确定性仍然很高,可能导致长期限美国国债持续折价交易,尤其是10年及以上的长期限美债收益率随时可能大幅走高。
  由于非农就业数据与其他宏观经济数据持续显现韧性以及关税效应开始反应在通胀数据中,美联储降息预期可谓大幅降温从预期降息75基点大幅降至预期降息不到50基点,叠加特朗普所主导的大而美法案通过后政府预算赤字可能大举扩张,再加上石破茂领导的自民党执政联盟在日本参议院选举溃败所带来的政府财政预算大举扩张预期导致日本长期限国债收益率大幅上升带来的债市溢出效应,这些因素共同加剧了近期美国国债收益率的持续上行压力。尤其是有着全球资产定价之锚称号的10年期美债收益率以及更长期限的美债收益率随时可能迈向显著上行轨迹,令近期涨势如虹且屡创新高的全球股市面临重大考验。
  即使特朗普否认短期内将撤换鲍威尔,市场关于美联储独立性的不确定性仍高企,这可能令长期限的美债持续以折价方式处于下行交易模式。来自摩根大通的策略师杰伊巴里(JayBarry)团队表示。
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