4月伊始，创新药继续霸屏。板块有多强势呢？
4月1日，医药相关主题ETF几乎包揽了全市场ETF涨幅榜前70名，和此前仅创新药上涨不同，医药板块迎来了普涨，包括中药、医疗器械均有超2%的涨幅，港股创新药相关ETF大涨超7%。
当晚更新净值后，包含了主动权益基金的所有产品中，依然是医药主题基金领跑，全市场单日涨幅超过3%的基金有262只，其中医药主题为152只，占比超过58%；而涨幅超过5%的基金中，全市场有50只，医药主题为36只，占比超7成。
沉寂了4年之久，医药板块此次爆发有两个明显的特点：
一是DeepSeek引发AI+医药之后，市场上没有明确时间催化，但是创新药板块依然持续大幅走强；
二是创新药主题发起一轮强势上涨后，并没有伴随科技板块的调整而偃旗息鼓，反而向整个医药板块扩散。
今年以来，恒生医药板块涨幅(30.29%)已经超过恒生科技(21.45%)，难怪有投资者调侃，现在看医药基金经理又感觉眉清目秀了。
从刚刚披露的2024年公募基金年报来看，混合股基连续对医药板块减仓，但是对创新药加仓约1个BP。谁在医药的至暗时刻出手？跟随公募2024年报挖掘一下。
国家队、年金、养老金逆势加仓
借道ETF，国家队、企业年金、养老金在2024年对医药板块越跌越买。
2024年底，国家队两个单一资管计划的出现在易方达沪深300医疗卫生ETF和永赢中证全指医疗器械ETF的前十大持有人行列。
2024年四季度，中央汇金通过华夏基金中央汇金资管单一资产管理计划对易方达沪深300医疗卫生ETF增持了0.25亿份，同时通过易方达基金汇金资管单一资产管理计划增持了3.1份额，增持比例0.35%。 
另一个被国家队增持的是永赢中证全指医疗器械ETF，2024年四季度，汇金通过华夏基金汇金资管单一资产管理计划新晋该基金前十大持有人，年报披露显示，新晋3772.02万份，持有市值1829.05万元。
4月伊始，创新药继续霸屏。板块有多强势呢？
4月1日，医药相关主题ETF几乎包揽了全市场ETF涨幅榜前70名，和此前仅创新药上涨不同，医药板块迎来了普涨，包括中药、医疗器械均有超2%的涨幅，港股创新药相关ETF大涨超7%。
当晚更新净值后，包含了主动权益基金的所有产品中，依然是医药主题基金领跑，全市场单日涨幅超过3%的基金有262只，其中医药主题为152只，占比超过58%；而涨幅超过5%的基金中，全市场有50只，医药主题为36只，占比超7成。
沉寂了4年之久，医药板块此次爆发有两个明显的特点：
一是DeepSeek引发AI+医药之后，市场上没有明确时间催化，但是创新药板块依然持续大幅走强；
二是创新药主题发起一轮强势上涨后，并没有伴随科技板块的调整而偃旗息鼓，反而向整个医药板块扩散。
今年以来，恒生医药板块涨幅(30.29%)已经超过恒生科技(21.45%)，难怪有投资者调侃，现在看医药基金经理又感觉眉清目秀了。
从刚刚披露的2024年公募基金年报来看，混合股基连续对医药板块减仓，但是对创新药加仓约1个BP。谁在医药的至暗时刻出手？跟随公募2024年报挖掘一下。
国家队、年金、养老金逆势加仓
借道ETF，国家队、企业年金、养老金在2024年对医药板块越跌越买。
2024年底，国家队两个单一资管计划的出现在易方达沪深300医疗卫生ETF和永赢中证全指医疗器械ETF的前十大持有人行列。
2024年四季度，中央汇金通过华夏基金中央汇金资管单一资产管理计划对易方达沪深300医疗卫生ETF增持了0.25亿份，同时通过易方达基金汇金资管单一资产管理计划增持了3.1份额，增持比例0.35%。
另一个被国家队增持的是永赢中证全指医疗器械ETF，2024年四季度，汇金通过华夏基金汇金资管单一资产管理计划新晋该基金前十大持有人，年报披露显示，新晋3772.02万份，持有市值1829.05万元。 
再看年金，工银、富国和易方达旗下三只医疗主题ETF被年金、养老金产品抱团。
2024年8月上市的工银科创板生物在当年年底前十大持有人大换血，获得中国银行企业年金计划、长江养老保险上海企业年金过渡计划、工银瑞信添福混合型养老金产品、以及工商银行企业年金计划、江苏省拾壹号职业年金计划的组团买入，占据了5个席位。 
在富国恒生港股通医疗保健ETF中，富国福强股票型养老金产品小幅加仓，而中国银河企业年金计划则小幅减仓。值得注意的是，国寿在2024年四季度大手笔增持1亿份该基金，一跃成为第一大持有人。 
工商银行企业年金在2024年四季度小幅加仓了易方达中证港股通医疗卫生ETF，工银瑞信添颐养老金产品和中国银行企业年金计划则保持仓位未动。 
越涨越卖，ETF近一周净流入出超25亿元
医药板块大涨，基金净值有所修复，不少投资者选择了获利离场。
以4月1日来看，全市场医药主题ETF净流出11亿元，尤其是涨幅更好的恒生医疗板块，恒生医疗保健ETF净流出4亿元，沪深300医药卫生ETF、中证医疗ETF净流出超2亿元。
拉长一周来看，多数医药主题ETF也是呈现净流出的状态，3月24日至4月1日区间内，恒生医疗保健ETF净流出超21.5亿元，沪深300医药卫生ETF净流出超5亿元。
不过，和ETF资金明显的越涨越卖不同，投资者对主动基金的态度则有较大的分歧，不少主动基金经理管理的产品表现出比ETF更强的弹性，也有不少投资者选择加仓。
基金经理喊话：看好创新药三年以上的大行情投资机会
4月2日，A股窄幅震荡，两市成交额自去年924以来二度跌破万亿元，市场热点杂乱，医药略有调整，如何看待接下来的行情？医药基金经理们给出及时分析。
平安医药精选基金经理周思聪直言当下的波动，她表示，创新药和AI、机器人等板块一样，受到流动性、市场风险偏好的影响较大，同时投资情绪上也受外围地缘政治、美联储态度的影响，因此还是存在波动和回调的风险。
她同时指出，2025年创新药行情的回调和波动预计会小于前几年。由于今年几乎全部的A股H股公司都有望进入医保放量阶段，当前披露的年报来看，超预期和提前实现盈利的创新药企业较多，当前正处于医药国际大会窗口期，今年全球70%左右的亮眼数据都来自中国企业的贡献，创新药企业将陆续步入盈利期，行业的高景气度将直接反映到报表上。长期来看，持续看好创新药行业为期三年以上的大行情投资机会。
金信基金也认为，今年以来AI医疗、消费医疗、创新药等细分领域各有阶段性的表现，行业正在不断地积小胜，重新吸引投资者的关注。伴随行业政策边际改善及市场情绪逐渐修复，医药板块有望迎来业绩和估值的双重提升。
在承压多年后，政策支持、创新驱动叠加需求共振，2025年的医药行业正站在新的发展起点上。华商医药消费精选混合基金经理孙蔚指出，随着创新药及其产业链在全球话语权的提升和AI技术带来的变革，看好创新药公司的底部反转。此外，她格外强调，AI医疗方面，中国拥有庞大且未被充分满足的医疗需求以及优质的医疗数据，AI医疗应用有望在2025年全面加速。
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