4月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新一期贷款市场报价利率(LPR)，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，两个品种报价继续保持不变。
2024年11月以来，两个期限品种LPR已连续6个月保持不变。2024年全年，1年期和5年期以上贷款市场报价利率分别下降35个基点和60个基点。据悉，LPR由各报价行按公开市场操作利率(主要指中期借贷便利利率)加点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，为银行贷款提供定价参考。
从经济基本面看，一季度我国经济运行实现良好开局，且当前社会融资成本已处于历史低位，短期内降低政策利率、引导LPR下降的紧迫性不强。受外部环境扰动，近期人民币汇率承压，美联储放缓降息节奏也导致中美利差压力增大，进一步制约降息。当前，商业银行净息差水平整体偏低，报价行缺乏调整LPR加点的意愿。
4月LPR报价不变符合市场预期。4月以来政策利率(央行7天期逆回购利率)保持不变，这意味着本月LPR报价的定价基础未发生变化，已在很大程度上预示4月LPR报价会保持不动。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，此外，当前银行净息差处于历史低位，报价行主动下调LPR报价加点的动力不足。总体上看，年初以来LPR报价持续不动，根本上是一季度经济走势偏强，由此，尽管当然货币政策基调由稳健转为适度宽松，但下调LPR报价的迫切性不强。
王青认为，预计二季度政策降息将带动LRR报价下调。综合当外部经贸环境变化，国内房地产市场和物价走势，二季度“择机降准降息”时机已经成熟，不排除提前到4月的可能。本次降息幅度可能达到30个基点，降幅与去年全年相当。这意味着下一步有力度的政策性降息将带动LPR报价下行，进而引导企业和居民贷款利率下调，较大幅度降低实体经济融资成本。
4月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新一期贷款市场报价利率(LPR)，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，两个品种报价继续保持不变。
2024年11月以来，两个期限品种LPR已连续6个月保持不变。2024年全年，1年期和5年期以上贷款市场报价利率分别下降35个基点和60个基点。据悉，LPR由各报价行按公开市场操作利率(主要指中期借贷便利利率)加点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，为银行贷款提供定价参考。
从经济基本面看，一季度我国经济运行实现良好开局，且当前社会融资成本已处于历史低位，短期内降低政策利率、引导LPR下降的紧迫性不强。受外部环境扰动，近期人民币汇率承压，美联储放缓降息节奏也导致中美利差压力增大，进一步制约降息。当前，商业银行净息差水平整体偏低，报价行缺乏调整LPR加点的意愿。
4月LPR报价不变符合市场预期。4月以来政策利率(央行7天期逆回购利率)保持不变，这意味着本月LPR报价的定价基础未发生变化，已在很大程度上预示4月LPR报价会保持不动。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，此外，当前银行净息差处于历史低位，报价行主动下调LPR报价加点的动力不足。总体上看，年初以来LPR报价持续不动，根本上是一季度经济走势偏强，由此，尽管当然货币政策基调由稳健转为适度宽松，但下调LPR报价的迫切性不强。
王青认为，预计二季度政策降息将带动LRR报价下调。综合当外部经贸环境变化，国内房地产市场和物价走势，二季度“择机降准降息”时机已经成熟，不排除提前到4月的可能。本次降息幅度可能达到30个基点，降幅与去年全年相当。这意味着下一步有力度的政策性降息将带动LPR报价下行，进而引导企业和居民贷款利率下调，较大幅度降低实体经济融资成本。
“这是当前促消费、扩投资，大力提振内需，对冲潜在外需放缓，切实增强宏观经济韧性的有效措施之一，这也意味着今年超常规逆周期调即全面启动。”他表示，未来LPR报价将给银行带来一定净息差收窄压力，将主要通过引导存款利率下行，全面降低银行资金成本等方式缓解。
招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼同样认为，从目前金融数据分析，短期内LPR下行的可能性降低，而降准的必要性更大。二季度央行或实施全面降准，进一步传递出提振投资者信心、维护资本市场稳定的明确信号。降准可释放长期稳定的低成本资金，有助于进一步降低银行资金成本，推动银行更好服务实体经济，促进经济高质量发展，为应对外部冲击、稳定资产价格等奠定更加坚实的基础。
中国人民银行货币政策委员会2025年第一季度例会在研究下阶段货币政策主要思路时指出，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。
(时代周报梁春富综合自北京日报、经济参考报、第一财经等)
