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五个细节透视中国出口“东升西降”,汽车出口增长凸现投资机会

证券市场红周刊 佚名

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红周刊 特约 | 倪文涛

  

2023年前2个月,东盟跃升为我国第一大贸易伙伴,中国企业一方面降低成本将低产值产业链转移至东盟,另一方面利用东盟与欧美国家在贸易上的政策红利提供中间品和原材料。中国原来部分直接出口到欧美的商品转而经过东盟再出口至欧美,中美表面的贸易量下降并不影响中国总体实质出口。   

2023年前2个月,东盟跃升为我国第一大贸易伙伴,中国企业一方面降低成本将低产值产业链转移至东盟,另一方面利用东盟与欧美国家在贸易上的政策红利提供中间品和原材料。中国原来部分直接出口到欧美的商品转而经过东盟再出口至欧美,中美表面的贸易量下降并不影响中国总体实质出口。

  

据海关最新统计数据显示,今年前两个月,我国进出口总值6.18万亿元人民币,同比(下同)微降0.8%。其中,出口3.5万亿元,增长0.9%;进口2.68万亿元,下降2.9%;贸易顺差8103.2亿元,扩大16.2%。而此前,2023年1月香港出口同比下降36.7%至2909亿港元,创下了1953年9月以来最大的跌幅。众所周知,香港是中国内地商品最大的转口贸易进出口港口,因此,中国香港出口的大幅度下降背后反映出中国内地出口的形势短期不容乐观。

  

虽然海外需求下滑、供应链外移和去全球化等因素正在影响中国的出口市场。但笔者认为,今年中国出口同比大幅度继续下降的概率不大,因为2023年美联储加息放缓、美国经济韧性仍强、海外主要零售商去库存即将结束、中国出口份额下降低于市场预期和中国出口商品到东南亚有所增加等五个细节,已渐露中国出口曙光。

  

美联储过快加息严重冲击需求

  

众所周知,美联储为了应对持续的高通胀,2022年3月开始首次加息至今累计加息450基点。美联储节奏过快的收紧对需求带来严重的冲击。2022年5月开始,香港的出口就开始下滑,8月下滑幅度超过10%,11月超过20%,12月逼近30%,今年1月逼近40%。

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