文丨李洪力
编辑丨承承
在激烈的市场竞争中，四大老牌国有车企业绩出现分化。
近日，在中国汽车发展过程中有着举足轻重地位的老牌国有车企上汽集团、广汽集团、长安汽车、东风集团股份相继披露了2023年年报，就内容看，在竞争激烈的2023年，四大车企业绩出现分化，在长安汽车实现营收与净利润双增长的同时，上汽集团、广汽集团、东风集团股份净利润出现了下滑。
长安汽车年度净利润创近十年新高
4月18日，长安汽车发的2023年年度报告显示，2023年实现营业收入1512.98亿元，同比增长24.78%；实现归属于母公司股东的净利润113.27亿元，同比增长45.25%。
对于自己的营收和业绩的双增长，长安汽车认为原因主要是汽车销量规模的增加。2023年，长安汽车累计销量实现255.3万辆，同比增长8.8%，其中自主品牌新能源全年销售47.4万辆，同比增长74.8%；出口35.8万辆，同比增长43.9%。
相较于长安汽车的营收和业绩的双增长，广汽集团、上汽集团陷入了增收不增利的窘境。广汽集团发布的2023年报显示，2023年实现汇总口径总收入约5023亿元，同比下降2.4%；合并口径营业总收入约为1297亿元，同比增长17.62%；净利润44.29亿元，同比下降45.08%。销量方面，全年实现汽车产销252.88万辆和250.50万辆，同比增长1.97%和2.92%，产销规模位居国内汽车企业集团第五位。
上汽集团2023年年报披露，实现营业总收入7447.1亿元，同比增长0.09%；实现归属上市公司股东的净利润141.1亿元，同比下滑12.48%；实现归属母公司股东的扣非净利润100.4亿元，同比增长11.71%。全年销售整车502.1万辆，连续18年保持国内第一，其中自主品牌整车销售277.5万辆，占公司销量比重超过55%；新能源汽车销售112.3万辆。
文丨李洪力
编辑丨承承
在激烈的市场竞争中，四大老牌国有车企业绩出现分化。
近日，在中国汽车发展过程中有着举足轻重地位的老牌国有车企上汽集团、广汽集团、长安汽车、东风集团股份相继披露了2023年年报，就内容看，在竞争激烈的2023年，四大车企业绩出现分化，在长安汽车实现营收与净利润双增长的同时，上汽集团、广汽集团、东风集团股份净利润出现了下滑。
长安汽车年度净利润创近十年新高
4月18日，长安汽车发的2023年年度报告显示，2023年实现营业收入1512.98亿元，同比增长24.78%；实现归属于母公司股东的净利润113.27亿元，同比增长45.25%。
对于自己的营收和业绩的双增长，长安汽车认为原因主要是汽车销量规模的增加。2023年，长安汽车累计销量实现255.3万辆，同比增长8.8%，其中自主品牌新能源全年销售47.4万辆，同比增长74.8%；出口35.8万辆，同比增长43.9%。
相较于长安汽车的营收和业绩的双增长，广汽集团、上汽集团陷入了增收不增利的窘境。广汽集团发布的2023年报显示，2023年实现汇总口径总收入约5023亿元，同比下降2.4%；合并口径营业总收入约为1297亿元，同比增长17.62%；净利润44.29亿元，同比下降45.08%。销量方面，全年实现汽车产销252.88万辆和250.50万辆，同比增长1.97%和2.92%，产销规模位居国内汽车企业集团第五位。
上汽集团2023年年报披露，实现营业总收入7447.1亿元，同比增长0.09%；实现归属上市公司股东的净利润141.1亿元，同比下滑12.48%；实现归属母公司股东的扣非净利润100.4亿元，同比增长11.71%。全年销售整车502.1万辆，连续18年保持国内第一，其中自主品牌整车销售277.5万辆，占公司销量比重超过55%；新能源汽车销售112.3万辆。
与上述3家企业业绩实现盈利不同的是，另一家国有老牌车企2023年业绩出现亏损。财报显示，公司2023年实现销售收入993.15亿元，较去年同期的926.63亿元增长7.2%；毛利94.66亿元，同比增长7.2%；母公司权益持有人应占亏损39.96亿元，上年同期盈利102.65亿元，缩减规模超过140亿元。
要知道，该公司2005年至2022年间还从未亏损过，其2013年至2022年期间，年度归母净利润均超过100亿元。
2023年，该公司销售汽车约208.82万辆，同比下降了15.3%。其中，自主品牌乘用车销售34.74万辆，同比下降30.2%；商用车销售约34.34万辆，同比增长10.3%。新能源汽车销量约34.80万辆，占集团销量的比重提升2.7个百分点。其中，高端品牌岚图销量超5万辆，同比增长159.1%。
总体来看，上汽集团、广汽集团在营收规模上具备较大优势，利润有所下滑，也算中规中矩。长安汽车营收规模虽不及前者，但营收、净利均保持了高速增长，特别是净利润规模创下近十年新高。而另一家国有车企的营收虽然仍实现增长，但净利润表现不乐观。
欧协会智能网联汽车秘书长林示表示，过去的20多年，上汽、广汽等3家老牌车企主要依靠合资企业贡献营收和利润，但随着自主品牌的集体崛起，市场份额不断扩大，尤其是新能源汽车的崛起，抢占了合资燃油车一定的市场份额，对长安之外的三大车企冲击非常大。“四大车企中，长安的合资品牌业务最弱，但自主品牌较为强势。”
“利润奶牛”合资品牌销量下滑
需要指出的是，合资品牌汽车曾是四大汽车集团的现金奶牛和利润担当，但随着近年来自主品牌的崛起以及新能源汽车市场的爆发式增长，合资汽车品牌销量下滑已成不争的事实。据中汽协数据，2023年自主品牌以56%的市场份额第一次超过合资品牌。
在除长安汽车之外的三大国有车企中，上汽集团的三大“利润奶牛”合资品牌销量和净利润在2023年集体下挫。其中，上汽通用五菱销量达140.31万辆，同比下滑12.31%；净利润9.3亿元，同比下滑36.28%。上汽大众销量121.5万辆，同比下滑8.01%；净利润31.32亿元，同比下滑64.12%。上汽通用销量100.1万辆，同比下滑14.45%；净利润25.43亿元，同比下滑54.42%。
相较上汽集团，对合资品牌依赖更重的另外两家公司的合资品牌汽车销量也不乐观。其中，广汽集团两大营收主力广汽丰田、广汽本田2023年的销量均出现下滑，分别为64.05万辆和95万辆，同比下滑13.66%和5.47%；营收分别为935.28亿元和1528.69亿元，同比分别下滑18.75%和6.52%。销量的下降导致广汽集团投资收益同比下降了39.52%至86.6亿元，较上年同期减少56.57亿元。
另一家公司的合资业务的整体销量也下滑严重。其中，合资品牌日产(含英菲尼迪、启辰)销量下滑21.5%，本田销量下滑了8.5%，神龙汽车(雪铁龙等车型)累计销量8万辆，同比下滑35.8%。更为糟糕的是，其自主乘用车销量也出现了下滑趋势，2023年销量为34.74万辆，同比下滑了30.2%。
对于业绩变动的原因，该公司表示：“一、合资非豪华品牌的市场空间被大幅挤压，产品价格不断下降。2023年，集团合资业务销量下降16%，利润大幅下降。二、本集团新能源业务还处于战略投入期，2023年，新能源、智能化领域研发、品牌、渠道建设等投入持续加大。”
“合资品牌销量下滑已是大势所趋。”黄河科技学院客座教授张翔表示，上汽、广汽等3家企业旗下合资品牌新能源转型太慢，错过了最佳发展期，导致其当下处于被动局面，对新能源汽车市场需求变化反应迟钝，产品迭代滞后。
林示也表示，中国合资品牌市场份额下滑是不可逆的，中国新能源汽车对合资品牌的冲击越来越大，显然是造成很多拥有合资项目的车企利润进一步下滑的主因。“四大国有车企新能源业务目前大多尚未实现盈利。合资业务在“流血”，新能源业务在“失血”，造成业绩承压。当然，一旦渡过转型阵痛期，新能源车业务实现盈利，业绩也会重新复苏。”
出海成为新选择
随着中国汽车市场从燃油时代的上半场转入电动智能时代的下半场，车企间的较量也由“增量竞争”转入“存量竞争”，自主车企纷纷将目光投向海外，“出海”成为四大国有车企的重要战略布局。
目前来看，海外市场仍保持较快的增长。中汽协数据显示，2024年一季度，分车型看，乘用车出口111万辆，同比增长34.3%；商用车出口21.4万辆，同比增长27.5%。
上汽集团在汽车出口方面独占鳌头，2023年，上汽集团海外销量达120.8万辆，同比增长了18.8%，连续第八年蝉联国内行业第一，其中，自主品牌海外销量占比近92%，新能源汽车销量占比近24%。
虽然其他三大车企的海外销量数据低于上汽集团，但同比增幅却很出色。2023年，长安汽车共出口汽车35.8万辆，同比增长43.9%；广汽集团2023年汽车出口实现7.58万辆，同比增长近130%；而另一家车企海外出口业务实现出口销量16.91万辆，同比增长14.3%，创下历史最好水平。
过去一年，四大车企在出海方面持续发力，都将海外市场提到了战略高度。譬如：广汽集团在2023年业绩发布会上明确提出，将海外市场列为业绩新的增长点。目前，已完成41个国家和地区的市场布局，初步实现整车出口与当地化生产并行。长安汽车党委书记、董事长朱华荣在2023上海国际车展上也发布了海外战略“海纳百川”计划，加速海外布局。
据了解，长安汽车自2023年4月发布“海纳百川”计划后，成立五大区域事业部，即中南美洲、独联体、中东非洲、欧洲、东南亚。11月，公司在曼谷举办东南亚品牌发布会，DEEPAL双车正式进入泰国，辐射全球，开启拓展全球市场新篇章。此外，还建设首个海外生产基地——长安汽车泰国制造基地，总规模20万辆/年，一期产能为10万辆/年，将于2025年一季度投产。
值得注意的是，对于自主品牌车企来说，“走出去”也并非易事，还会面临海外政治、营商环境、法律法规等一系列复杂因素的干扰。
“不管是燃油车还是新能源车，中国市场风景独好，但竞争很激烈。海外市场虽然看似机会不少，但风险却很多。”汽车行业分析师钟师表示，当全球传统燃油车产业被迫转型向智能网联电动化的方向时，对中国车企而言却是百年难逢、换道超车的最佳历史机遇。
广汽集团总经理冯兴亚曾公开表示，我国出口汽车产品多集中在中低端市场，在国际市场上的知名度和影响力相对较低，未获得充分认可，再加上海外政治和营商环境复杂动荡加剧，这给我国汽车企业出海提出了许多课题。
在钟师看来，在新一轮全球化汽车业竞争中，中国车企已具备先发技术底气、先进制造经验和“出海”勇气，可在海外市场大展宏图的同时也需步步为营，稳扎稳打。在海外经营时需要合规，需要遵循市场客观规律，尊重海外合作伙伴，遵从海外用户文化传统，尤其要避免在海外与国内友商互伤。“中国车企只要朝着做大做好国内和国外双市场的方向拼搏，从中必能诞生出世界级的伟大汽车企业。”
(本文已刊发于4月27日《证券市场周刊》。文中提及个股仅做举例分析，不做投资建议。)
