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银行利息收入下行压力缓释

证券市场周刊

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影响银行板块基本面的核心因素依然来自国内经济修复进程,年初以来,国内经济呈现出向好趋势,随着一季度贷款重定价和高基数影响的消退以及存款利率改革红利的释放,银行业营收表现有望逐步企稳,但向上弹性的提升仍需关注企业和居民端金融需求的修复。

  

随着42家上市银行2024年一季报的披露完毕,各家银行经营和业绩表现逐渐展现。一季度,上市银行实现净利润同比下降0.6%,增速较2023年下降2个百分点。分银行个体来看,业绩表现分化持续,部分银行盈利依然保持强劲增长,大中型银行中的浦发银行、浙商银行和平安银行业绩增速较快,同比分别增长10%、5.1%和2.3%,区域性银行中增速较快的有杭州银行、常熟银行、青岛银行,同比增速分别为21.1%、19.8%、18.7%。

  

从收入端分解来看,一季度,上市银行营收增速较2023年下降0.9个百分点至-1.7%。拆分来看,净利息收入和中间业务收入均延续下行趋势,是拖累营收的主要因素。一季度,上市银行利息净收入同比下降3.0%(2023年全年为-2.8%),主要受LPR调降与重定价的影响,不过从降幅来看好于预期,尤其是国有大行一季度净利息收入增速降幅收窄,这与息差压力的缓和有关,得益于年初新发放贷款利率的企稳叠加存款利率调降红利的释放。

  

在手续费方面,一季度,上市银行实现手续费及佣金净收入同比下降10.3%(2023年全年为-8%),负增缺口有所扩大。平安证券认为,受到零售金融需求修复乏力,基金代销、信用卡等零售中间业务收入低迷的持续拖累,叠加银保代销费率的调降使得中间业务收入增长压力进一步加大。值得注意的是,受益于债券利率的持续下行,银行交易板块收入贡献抬升,一季度相关收入增速(投资收益+公允价值波动)达到25%,部分缓释了营收压力。

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