随着大中小学进入暑期，暑期出行游正式进入高峰期。据途牛、携程、同程等多个平台预估，国内长线游和出境游将主导今年暑期的旅游市场。此外，6月底至7月初、7月中旬、8月中旬将会是暑期的三个出游高峰。携程平台数据显示，6月以来，出境游订单同比增长超150%；提前一个月，长途旅游进入预订高峰期，热门海外长线国家的研学报名甚至已进入收尾期。
今年的暑期游热点不断，比如，电视剧《我的阿勒泰》提前带火新疆游，成为“影视+文旅”双向赋能的典型案例，而新疆游的火热，还“救活”了有新疆旅游第一股之称的西域旅游。比如，免签政策持续推进，出境游显著升温，“跟着汇率去旅行”“体育+旅游”成为出境游热门方向。再如，随着“低空经济”写入政府工作报告，“低空+旅游”有望重塑出行体验，而多家上市公司也已积极布局，等等。
长途游需求集中释放
《我的阿勒泰》催化新疆游
疫情期间，居民长途出游受到抑制，多选择短途游目的地，疫后长途游需求集中释放，居民出游半径显著增加。
西北地区因独特的自然地理景观，在疫后较好地承接了国民长途游的需求。2023年新疆旅游人次达2.65亿，较2019年增加25.5%。2024一季度，新疆接待游客4101.33万人次，较2019年一季度增加92%；实现旅游收入437.44亿元，较2019年一季度增长79%。2024年“五一”假期，新疆接待游客较2019年增幅进一步增至153%，实现旅游收入增至239%。
电视剧《我的阿勒泰》进一步催热新疆旅游。截至6月7日，新疆多地旅游订单增长显著，伊犁暑期旅游订单量同比增长85%，拥有那拉提草原的新源县订单量同比增长78%。此外，自电视剧开播以来，5月下旬阿勒泰地区包车游产品预订量同比去年增长181%；同时影视剧也促使新疆暑期预订高峰期提前，当前新疆包车游暑期预订量同比去年高出80%，8—10天长线北疆线路备受欢迎。
随着大中小学进入暑期，暑期出行游正式进入高峰期。据途牛、携程、同程等多个平台预估，国内长线游和出境游将主导今年暑期的旅游市场。此外，6月底至7月初、7月中旬、8月中旬将会是暑期的三个出游高峰。携程平台数据显示，6月以来，出境游订单同比增长超150%；提前一个月，长途旅游进入预订高峰期，热门海外长线国家的研学报名甚至已进入收尾期。
今年的暑期游热点不断，比如，电视剧《我的阿勒泰》提前带火新疆游，成为“影视+文旅”双向赋能的典型案例，而新疆游的火热，还“救活”了有新疆旅游第一股之称的西域旅游。比如，免签政策持续推进，出境游显著升温，“跟着汇率去旅行”“体育+旅游”成为出境游热门方向。再如，随着“低空经济”写入政府工作报告，“低空+旅游”有望重塑出行体验，而多家上市公司也已积极布局，等等。
长途游需求集中释放
《我的阿勒泰》催化新疆游
疫情期间，居民长途出游受到抑制，多选择短途游目的地，疫后长途游需求集中释放，居民出游半径显著增加。
西北地区因独特的自然地理景观，在疫后较好地承接了国民长途游的需求。2023年新疆旅游人次达2.65亿，较2019年增加25.5%。2024一季度，新疆接待游客4101.33万人次，较2019年一季度增加92%；实现旅游收入437.44亿元，较2019年一季度增长79%。2024年“五一”假期，新疆接待游客较2019年增幅进一步增至153%，实现旅游收入增至239%。
电视剧《我的阿勒泰》进一步催热新疆旅游。截至6月7日，新疆多地旅游订单增长显著，伊犁暑期旅游订单量同比增长85%，拥有那拉提草原的新源县订单量同比增长78%。此外，自电视剧开播以来，5月下旬阿勒泰地区包车游产品预订量同比去年增长181%；同时影视剧也促使新疆暑期预订高峰期提前，当前新疆包车游暑期预订量同比去年高出80%，8—10天长线北疆线路备受欢迎。
而 新疆游的爆火也“成就”了新疆维吾尔自治区唯一一家上市旅游企业西域旅游。 数据显示，2014年至2019年，公司收入和归母净利润均稳步提升，CAGR分别为15.3%、53.7%。2020年，受疫情冲击，公司收入骤降，归母净利润由正转负，亏损幅度达0.43亿元，触发“*ST”。2023年，疫后积压的旅游需求集中释放，公司凭借优质的旅游资源，收入和利润迅速回升。2023年，公司实现收入3.05亿元，实现归母净利润1.06亿元，分别恢复至2019年的127%和144%。
财报显示， 西域旅游2023年毛利率已修复至2019年水平。 与 此同时，公司经营活动现金流状况良好，2014年至2019年经营性现金流逐年增长至1.18亿元，CAGR为19.8%，2023年进一步增至1.5亿元。进一步看，公司资产负债情况明显改善，2014年至2023年，资产负债率从68.3%逐年降低至6.8%，2024年一季度进一步降至6.2%。
新疆旅游资源丰富，全区拥有17家5A级景区(仅次于江苏24家、浙江20家)。而西域旅游立足天山天池(5A)，布局赛里木湖(5A)，其经营覆盖的火焰山景区(4A)距葡萄沟风景区(5A)车程仅30分钟。此外，公司所在的昌吉州还拥有江布拉克(5A)、古尔班通古特沙漠(我国第二大沙漠)等著名风景区。
目前，西域旅游还在寻找新的业绩增量。 比如，计划2024年6月投运的“遇见赛湖”项目，计划2024年7月正式投运的“遇见喀什”项目，等等。
免签国家持续扩大
出境游热度持续高涨
除了国内长途游，出境游亦成为今年的一大亮点，尤其是在免签“朋友圈”不断扩大、欧洲杯等因素合力作用下，暑期出游热度持续高涨。
我国自2023年下半年以来与新加坡、马来西亚、泰国、格鲁尼亚等国家开放出境游互免签证政策；我国已对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥地利、比利时、卢森堡等国施行单方面免签。2024年7月1日至2025年12月31日，对新西兰、澳大利亚和波兰持普通护照来华经商、旅游等不超过15天，可免签入境。
对此，民生证券刘文生分析认为，出入境旅游随免签政策的不断实施落地发展态势将逐步向好，从出境旅游发展的角度来看，由于签证落地是出境游的主要限制因素之一， 每次出境游免签政策的落地均对目的地国家出境游热度提升有强推动效果 ，新加坡、马来西亚出境游热度在各节假日均居于高位，澳大利亚在多次签证颁发政策推动下也将有望成为热门旅游目的地，促进出境游行业恢复速度加快。
目前，日本、泰国、马来西亚、美国、英国、韩国、新加坡、法国、澳大利亚和意大利暑期预订热度最高。具体看来，受近期日元汇率影响，中国游客热衷“跟着汇率去旅行”。二季度日本签证办理量同比增长5倍，较2019年也实现了3倍的增长，日本暑期包车游预订量亦同比上涨超3倍。
6月13日，同程旅行平台发布的数据显示，随着欧洲杯的临近，德国跟团游的预订量显著增加，涨幅超过3倍。自欧洲杯开赛前两周起，国内电竞酒店的预订量也出现了显著增长，涨幅达到310%。当前预订暑期奥地利、德国的旅游产品订单量同比增长均超2倍，瑞士、意大利、西班牙、法国订单增长超1倍。
航班管家测算2024年暑运期间(7-8月份)民航预估旅客运输量达1.35亿人次，预计同比2023年增长7.0%、同比2019年增长12.2%。民航国际市场预计恢复至2019年同期的8成左右。
受运力增长和旅客消费偏好变化影响，暑运票价小幅下降。截至6月16日，根据航班管家预订数据显示，2024年暑运国内经济舱平均票价达1010元(不含税)，同比2023年微降3%，FlightAI预测今年暑运整体票价同比降幅7%左右，主要系各区域出境机票票价降幅均在9%以上。
事实上，目前各OTA平台报告显示， 暑期出游预订继续呈现量增价减的趋势，预计未来注重“性价比”仍是大众出游消费的主旋律。东莞证券建议，关注免签朋友圈扩大带动入出境游增长相关的OTA和旅行社板块。
作为国内OTA龙头，携程集团在供应链、品牌力方面领先同行。招商海外商社分析认为，“随着国内旅游市场及出境游市场持续复苏，公司在国内业务的增长具备较强确定性，中长期来看海外市场有望成为公司业绩增长的核心驱动力。”
国际OTA市场头部效应明显，携程、Expedia、Booking以及Airbnb为前四大龙头。根据各家公司财报数据显示，2019年预订金额排名前4的公司依次为携程集团、Expedia、Booking以及Airbnb，2019年4家公司GMV合计为3663亿美元，约占前十大OTA平台GMV的90%，约占全球在线旅游市场的24.9%。其中，携程集团的订单主要来源于中国及亚太市场，而Booking、Expedia、Airbnb订单则来自世界各个国家或地区。
携程GMV领跑全球OTA，并在2018年超越Booking，在2018年至2023年间基本持续位于全球OTA市场首位。但携程集团在营收、市值等方面与Booking及Expedia仍有较大差距。据招商海外商社，2019年，携程集团GMV约为1240亿美元，而总收入仅有51.3亿美元；Booking及Expedia GMV分别为964亿美元/1079亿美元，总收入分别为150.7亿美元/120.7亿美元，主要是由于Booking/expedia聚焦全球市场并侧重酒店业务，抽佣率相对较高，其分析称， “长期来看随着携程逐渐提速海外市场布局以及国内市场竞争逐渐改善，公司营收市值均具备增长空间”。
低空经济+旅游重塑出行体验
低空旅游有望成为行业重要增长点
最近大热的“低空经济”与旅游业亦存在交汇点。从2023年低空经济下游业务飞行量来看，执照培训类占比最高，达63%，农林和工业航空占比22%，消费类占比为9%。据有关研究测算，到2030年，低空旅游经济规模有望达2000亿元以上，低空旅游将成为旅游业的重要增长点。
事实上，早在2014年8月，国务院就出台了《关于促进旅游业改革发展的若干意见》，首次提出鼓励探索“低空飞行旅游”。在政策的引导下，通用航空公司陆续开始尝试提供空中观光服务。然而，低空观光服务由于季节性因素、游客数量有限、空域航线限制以及政府噪音管制等多重因素，盈利水平受限。
当前， 在低空经济与旅游的结合中，直升机、热气球、滑翔伞等低空工具已较为成熟，并逐渐成为游客新奇体验的选择。 低空经济的相关载体主要包括无人机、eVTOL(电动垂直起降飞行器)、直升飞机、传统固定翼飞机等，以此类载体为基础，当前低空经济在旅游行业的应用主要可分为以下三类：物资运输类、外卖运输类、观光游览类，物资运输类指将物资向景区内较难到达的地方运输，如运到山岳类景区的山顶；外卖运输类指将外卖运送到景区内较难到达的地点；观光游览类指带游客前往低空观赏风景。
目前， 多家旅游上市公司已布局发力“低空+旅游”。 比如，黄山旅游发力无人机运输，减少综合运营成本。2024年1月，黄山风景区内的首条无人机运输线路——“景区温泉—天海航线”经批准进行常态化运行，主要服务对象是天海片区。最新数据显示，该线路的无人机每天总飞行时间为8个小时左右，往返总次数为50次左右，每次往返时间为12分钟左右，以黄山核心景区中的核心-光明顶运输为例，无人机一天运输量约等于30名肩运工运输量，有效优化运力配送短板。
西域旅游则与亿航智能签订合作协议，进军低空旅游。2023年3月17日，西域旅游发布公告，拟与eVTOL厂商亿航智能(后改为与后者下属企业亿航通用)签订《合作框架协议》，共同出资设立无人驾驶航空器运营的合资公司西域通航(后简称西域青鸟)，依托公司目前已运营的天山天池等景区及现有景区品牌影响力和示范带动性，开展低空游览项目,开辟空中游天山天池的新视角和新思路，并拟以此为平台进而辐射全新疆，开创低空旅游新业态。西域青鸟拟在未来5年内运营数量不低于120架EH216-S或同类载人级自动驾驶飞行器。
岭南控股于2020年与亿航智能达成战略合作，双方将以智能自动驾驶飞行器(AAV)在旅游产业的行业应用为切入点，携手构建“城市空中交通(UAM)+泛旅游生态圈”产业合作模式，打造空中交通行业应用新范式和智慧旅游新生态，未来有望在低空经济方向发力。
(本文已刊发于6月29日《证券市场周刊》，原标题为《〈我的阿勒泰〉带火这只新疆旅游股，跟着汇率走、低空经济等特色游火爆》。文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议。)
