品牌韧性突显 比音勒芬上半年净利同比增长15.25%领跑行业

8月30日晚间，比音勒芬(002832.SZ)披露2024年半年报。上半年，公司实现营业收入19.36亿元，同比增长15.02%；实现归母净利润4.79亿元，同比增长15.25%；实现扣非净利润4.59亿元，同比增长20.52%。其中，第二季实现营收6.7亿元，同比增长10.5%；实现扣非归母净利润1.08亿元，同比增长16.3%。公司业绩持续领跑行业，布局新品牌打造第二增长曲线的同时突显经营韧性。

在盈利能力方面，上半年，公司毛利率逆势增长0.7个百分点至77.9%，其中，第一季度和第二季度毛利率分别为76.0%、81.3%，同比分别增长0.3个百分点、1.6个百分点，彰显产品竞争力与品牌价值。

经营质量方面，截至上半年末，公司存货7.6亿元，较上年末增长7.88%，低于营收的15%增速。存货周转天数同比减少27天至309天，有效提升了存货周转效率。上半年，公司经营现金流5.3亿元，净现比保持1.1以上，期末资金储备高达32亿元，兼具抗风险能力与积极发展条件。

券商分析认为，比音勒芬是国内稀缺的高端运动服饰品牌企业，拥有强稳定性的高ROE消费品。公司2023年度分红率达到63%，对应现价股息率达5.2%，安全边际较高。随着公司主品牌九代店推广、比音勒芬高尔夫和威尼斯门店铺开，以及CERRUTI 1881与KentCurwen两大奢侈品牌构筑未来成长曲线，公司发展动力强劲。

8月30日晚间，比音勒芬(002832.SZ)披露2024年半年报。上半年，公司实现营业收入19.36亿元，同比增长15.02%；实现归母净利润4.79亿元，同比增长15.25%；实现扣非净利润4.59亿元，同比增长20.52%。其中，第二季实现营收6.7亿元，同比增长10.5%；实现扣非归母净利润1.08亿元，同比增长16.3%。公司业绩持续领跑行业，布局新品牌打造第二增长曲线的同时突显经营韧性。

在盈利能力方面，上半年，公司毛利率逆势增长0.7个百分点至77.9%，其中，第一季度和第二季度毛利率分别为76.0%、81.3%，同比分别增长0.3个百分点、1.6个百分点，彰显产品竞争力与品牌价值。

经营质量方面，截至上半年末，公司存货7.6亿元，较上年末增长7.88%，低于营收的15%增速。存货周转天数同比减少27天至309天，有效提升了存货周转效率。上半年，公司经营现金流5.3亿元，净现比保持1.1以上，期末资金储备高达32亿元，兼具抗风险能力与积极发展条件。

券商分析认为，比音勒芬是国内稀缺的高端运动服饰品牌企业，拥有强稳定性的高ROE消费品。公司2023年度分红率达到63%，对应现价股息率达5.2%，安全边际较高。随着公司主品牌九代店推广、比音勒芬高尔夫和威尼斯门店铺开，以及CERRUTI 1881与KentCurwen两大奢侈品牌构筑未来成长曲线，公司发展动力强劲。