大行评级丨高盛：微升银河娱乐目标价至53.7港元 第四季EBITDA有潜在上行空间

高盛发表研究报告指，银河娱乐第三季EBITDA按季跌6%至33亿港元，符合市场及该行预期。业绩受到不同因素拖累，包括建材业务贡献减少、9月份台风桦加沙吹袭澳门，以及VIP赢率偏高。净赢率正常化后，经调整EBITDA则按年升7%，按季升5%；利润率维持稳定于27.4%，因博彩量增长加速足以抵销额外成本。

基于第三季业绩，该行微调2025至27年EBITDA预测1-2%，目标价由53.2港元微升至53.7港元，重申“买入”评级，并认为第四季EBITDA有潜在上行空间。

高盛发表研究报告指，银河娱乐第三季EBITDA按季跌6%至33亿港元，符合市场及该行预期。业绩受到不同因素拖累，包括建材业务贡献减少、9月份台风桦加沙吹袭澳门，以及VIP赢率偏高。净赢率正常化后，经调整EBITDA则按年升7%，按季升5%；利润率维持稳定于27.4%，因博彩量增长加速足以抵销额外成本。

基于第三季业绩，该行微调2025至27年EBITDA预测1-2%，目标价由53.2港元微升至53.7港元，重申“买入”评级，并认为第四季EBITDA有潜在上行空间。