AI+行情软科技出现牛股概率更高 二季度A股怎么走？十大券商策略来了
财联社4月9日讯(编辑笠晨)十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下： 
中信证券：规避主题炒作回归业绩主线
当前市场处于全年第二个关键的做多窗口，经济从局部复苏到全面修复只是时间问题，宏观环境不支持持续主题交易，主题炒作热度短期已到极致，机构调仓带来的增量资金效应已相当有限，预计全球流动性拐点主线和财报季业绩主线将阶段性接力AI主题。
配置上，建议从两个维度高切低，一是从高热度的数字经济板块轮动到低热度板块，建议围绕全球流动性拐点和财报季业绩两条主线布局；二是数字经济板块内部高估值切低估值，关注传统主业估值低且有新单业务催化抬估值的硬件领域。
中信建投：市场做多热情正在积聚
本周情绪指数再次上升，市场做多热情正在积聚。从交易指标来看，当前市场呈现量价齐升的状态，杠杆资金热度明显上升。TMT板块本周依旧占据榜首，3月中下旬以来机构或明显加配TMT，后续继续增配的支撑将更侧重于基本面能够实际性改善的细分方向。
基本面高频数据显示出经济慢复苏继续，部分领域超预期。央行问卷调查显示居民信心回升，建筑业PMI亮眼，商品房成交好于预期，如经济复苏持续或政策加码，预计市场结构分化不会持续极端演绎。中期维持科技中期主线判断，短期适度再平衡，关注结构复苏与政策潜在加码方向。行业关注：电子、游戏、信创、光模块、医药、地产链、出行链等。
华安证券：内预期改善、外偏好回升继续进攻复苏与科技
4月第1周指数放量走强，TMT均延续强势。展望4月第2周，市场对经济复苏以及宏观政策预期有望逐步改善。一是一季度宏观经济陆续公布，有可能高于当前市场低预期；二是国常会要求适时出台务实管用的政策措施，后续政策落地有望提振市场政策预期；三是美国经济数据陆续公布，5月FOMC会议加息预期逐步收敛。
财联社4月9日讯(编辑笠晨)十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下：
中信证券：规避主题炒作回归业绩主线
当前市场处于全年第二个关键的做多窗口，经济从局部复苏到全面修复只是时间问题，宏观环境不支持持续主题交易，主题炒作热度短期已到极致，机构调仓带来的增量资金效应已相当有限，预计全球流动性拐点主线和财报季业绩主线将阶段性接力AI主题。
配置上，建议从两个维度高切低，一是从高热度的数字经济板块轮动到低热度板块，建议围绕全球流动性拐点和财报季业绩两条主线布局；二是数字经济板块内部高估值切低估值，关注传统主业估值低且有新单业务催化抬估值的硬件领域。
中信建投：市场做多热情正在积聚
本周情绪指数再次上升，市场做多热情正在积聚。从交易指标来看，当前市场呈现量价齐升的状态，杠杆资金热度明显上升。TMT板块本周依旧占据榜首，3月中下旬以来机构或明显加配TMT，后续继续增配的支撑将更侧重于基本面能够实际性改善的细分方向。
基本面高频数据显示出经济慢复苏继续，部分领域超预期。央行问卷调查显示居民信心回升，建筑业PMI亮眼，商品房成交好于预期，如经济复苏持续或政策加码，预计市场结构分化不会持续极端演绎。中期维持科技中期主线判断，短期适度再平衡，关注结构复苏与政策潜在加码方向。行业关注：电子、游戏、信创、光模块、医药、地产链、出行链等。
华安证券：内预期改善、外偏好回升继续进攻复苏与科技
4月第1周指数放量走强，TMT均延续强势。展望4月第2周，市场对经济复苏以及宏观政策预期有望逐步改善。一是一季度宏观经济陆续公布，有可能高于当前市场低预期；二是国常会要求适时出台务实管用的政策措施，后续政策落地有望提振市场政策预期；三是美国经济数据陆续公布，5月FOMC会议加息预期逐步收敛。
因此，继续围绕尚未被定价的经济复苏预期差和TMT产业周期进行配置，关注三条主线：一是可选消费稳步复苏，关注食品饮料，医疗服务和美容护理中的可选方向和地产链下游；二是出行链条，关注航空机场、酒店餐饮和旅游景区；三是数字中国和AI商用双轮驱动的TMT产业浪潮下直接受益的TMT方向计算机、通信、传媒，和扩散的电子。
中金公司：市场风格有望逐步均衡
近期市场交易量放大可能反映部分增量资金回流，TMT板块仍有政策及产业预期支持，但经历前期过快上涨后波动也在加大，如果未来经济复苏好于预期，行业基本面逻辑可能重新重于主题逻辑，市场风格也可能更加均衡。
以经济复苏为主线，关注政策支持领域。未来3-6个月我们建议投资者关注如下三条主线：1)基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的领域，如泛消费行业和地产链等；2)关注产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域，包括高端制造、科技软硬件；3)受益于一带一路战略，以及国企改革等主题机会。一季报将逐步披露，建议关注业绩超预期的机会。
中银证券：AI+行情软科技出现牛股的概率更高
AI+产业链行情虽然出现阶段性波动，但市场交易热情不减，行情逐渐从中游向上游传导，呈现扩散趋势。产业趋势上行大背景下，国内市场相对充裕的剩余流动性环境以及对于基本面预期的钝化是AI+行情热度延续的助推。海外流动性预期的回暖也为行情提供了较强的支撑：虽然周初OPEC+意外减产引发潜在通胀担忧，但美制造业PMI的持续走低使得紧缩预期得以缓和，本周海外市场依旧延续小幅反弹趋势。
本轮AI+行情软科技出现牛股的概率更高，但选股难度更大。关注消费互联网中的AI+元宇宙，以及AI在产业数字化的趋势，产业互联网中工业智能化，AI+制造有望成为投资洼地和新的轮动方向。
广发证券：破晓行情主线逐渐明朗
破晓行情主线逐渐明朗，政策反转(数字经济AI+中特估央国企重估是本轮宽信用新抓手)、困境反转(地产及疫情拐点)、美债反转(港股天亮了，千金难买牛回头)。分析师判断，AI有助于驱动数字经济第三次场景革命的涌现，当前的数字经济AI+处于【2系统搭建】初期，算力基建(半导体/通信)的投资机会同样重要。
行业配置：1.政策反转：央国企重估和数字经济AI+成为本轮信用扩张新抓手(算力整机芯片/传媒/光模块/数据要素/电力/通信运营商/交运等)；2.困境反转：优选低估值高g(消费建材/自动化设备/创新药/中药)；3.美债反转：港股天亮了，千金难买牛回头：(1)重估港股优势：数字经济AI+二次增长曲线(互联网平台经济/半导体)、央国企重估(电力/通信运营商/建筑)；(2)广义流动性敏感：创新药/器械/黄金；(3)扩内需消费(啤酒/纺服)。
海通证券：23年二季度大类资产配置展望
2023年一季度国内经济逐渐修复，投资时钟已处在复苏早期阶段。往二季度看，国内经济修复斜率仍待验证，海外美联储紧缩后遗症仍是担忧。展望23年二季度，中国经济将延续修复趋势，但修复的斜率有待确认。
行业层面，借鉴历史经验，市场有望在调整后明确主线行情。近期阶段性热度过高的数字经济或遭遇波折，但当前仍处在数字经济发展的大周期中，短期波折或正孕育着布局良机，需关注以政策为主导的数字基建、数据安全领域，和技术驱动下企业或加大资本开支的人工智能领域。此外，近期中特估整体股价表现较为亮眼，背后更多源于概念炒作带来低估值的国央企估值修复，随着市场情绪逐渐冷静后，未来行情可能出现分化，调整后应关注真正具备中国特色的持续性机会，如盈利韧性强、成长确定性高、现金分红优的领域。
民生证券：TMT领涨市场成长内部的切换是本质
本周主要宽基和风格指数均出现不同程度的上涨，小盘、成长风格表现要好于大盘、价值风格，本周的涨跌幅与指数估值分位数呈现了明显的负相关性，两者共同反映了市场在追求成长的时候，也在从估值高位向估值低位切换。
推荐资源+重资产组合作为主线：能源(油、煤炭)，有色(铜、金、银、铝)；重资产+国企央企(炼厂、建筑、钢铁)，运输(油运、干散、化学品运输、港口)；数字经济+人工智能的交易拥挤仍不是问题。
兴业证券：如果畏惧高山哪里还有洼地？
数字经济内部近期出现局部过热迹象，一方面，在经历去年11月以来的大幅上涨，尤其是今年3月下旬以来的主线聚焦、行情加速上行后，当前数字经济细分行业拥挤度已升至历史高位。另一方面，从成交占比来看，本周TMT板块成交占比突破50%，再创历史新高。虽然我们强调了短期成交占比的新高并不意味着行情的彻底终结，反而是中长期主线地位的确认。然而从短期维度，快速放量后行情往往也需要一段时间来消化、整固。
一直以来都在强调数字经济是内部五朵金花(信创、人工智能、金融科技、半导体、运营商)的轮动和切换，虽然阶段性会有局部过热，但依然可以找到有相对性价比的方向。数字经济、TMT板块本身是一个市值占比接近20%，涵盖上游基础设施与设备制造、中游技术与服务以及下游应用端的庞大产业链条。阶段性可能出现局部过热，但依然可以找到相对性价比。
结合近一个月数字经济各细分方向中2023年预期净利润上修个股数量占比来看，半导体(制造、设备、材料、封测)、通信(光模块、运营商、通信系统设备)、消费电子、面板、PCB等占比相对居前，4月披露财报业绩或将相对占优。
国金证券：市场主线的长期逻辑和短期验证
每一轮市场主线都具备一个难以证伪的长期逻辑，当前对市场的主线之争，TMT很明显在长期逻辑方面更具有优势，AI新产业趋势提升生产效率。市场主线的行情节奏取决于长期逻辑的短期验证，最重要的是业绩方面的持续验证。当前长期逻辑对TMT板块的业绩影响相对较小，板块业绩边际变化更多的来自内生趋势改善。AI如何让TMT板块业绩后续持续验证？一是降本增效，二是算力基础设施建设，三是新场景和新应用。
行业配置：TMT以及券商、黄金。布局产业政策和产业趋势共振的机会，以TMT为代表,同时重视券商与贵金属板块投资机会。而对于国企改革和中国特色估值等相关主题性机会，仍需以行业和公司的边际变化为核心。主线1：TMT崛起，计算机、通信、传媒、半导体。主线2：券商、黄金。
加载全文
