【今日主题前瞻】巨头扩产超过2倍仍供不应求，这类技术是人工智能芯片成功的关键
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巨头扩产超过2倍仍供不应求，这类技术是人工智能芯片成功的关键
台积电已取得英伟达同意，将在明年调涨价格，其中3nm制程价格最多可能上涨5％，CoWoS封装价格涨幅约在10％至20％，实际涨幅将视台积电产能增幅而定。
此前，台积电董事长魏哲家表示，客户对CoWoS先进封装需求远大于供应，尽管台积电今年增加CoWoS产能超过2倍，仍供不应求。先进制程及封装技术是人工智能(AI)芯片成功的关键。中信证券认为，先进封装技术是AI底层驱动技术中的一大重要发展方向，并且成为当前重要的产能瓶颈。当前全球厂商中海外前道厂商占据领先地位，封测厂商积极跟随。国内企业均有布局跟进。先进封装技术已成为“后摩尔时代”“超越摩尔”的重要路径。关注布局先进封装技术的制造和封测企业以及供应链相关设备厂商。
上市公司中，通富微电在先进封装方面，大力开发扇出型、圆片级、倒装焊等封装技术并扩充其产能；此外，积极布局Chiplet、2D+等领先封装技术，形成了差异化竞争优势。长电科技推出的高密度多维异构集成系列工艺已按计划进入稳定量产阶段。其利用协同设计理念实现了芯片成品集成与测试一体化，涵盖2D、2.5D、3D集成技术。联得装备在先进封装领域有针对显示驱动芯片键合设备，COF倒装设备，该倒装设备是一种采用共晶+倒装的芯片键合工艺的高精度高速度先进封装设备。
重要的稀缺战略资源，行业格局正逐步改善
日前，由首钢建设二冶建分公司承建的中国北方稀土绿色冶炼升级改造项目一期工程建成投产，标志着全球最大的稀土原料生产基地正式投入运行。“中国北方稀土绿色冶炼升级改造项目”是包钢稀土产业发展历史上投资规模最大、技术最先进、绿色发展水平最高的标志性工程，是聚力打造全球最大的稀土原料生产基地战略定位而建设的国家重要稀土原料产业基地。
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巨头扩产超过2倍仍供不应求，这类技术是人工智能芯片成功的关键
台积电已取得英伟达同意，将在明年调涨价格，其中3nm制程价格最多可能上涨5％，CoWoS封装价格涨幅约在10％至20％，实际涨幅将视台积电产能增幅而定。
此前，台积电董事长魏哲家表示，客户对CoWoS先进封装需求远大于供应，尽管台积电今年增加CoWoS产能超过2倍，仍供不应求。先进制程及封装技术是人工智能(AI)芯片成功的关键。中信证券认为，先进封装技术是AI底层驱动技术中的一大重要发展方向，并且成为当前重要的产能瓶颈。当前全球厂商中海外前道厂商占据领先地位，封测厂商积极跟随。国内企业均有布局跟进。先进封装技术已成为“后摩尔时代”“超越摩尔”的重要路径。关注布局先进封装技术的制造和封测企业以及供应链相关设备厂商。
上市公司中，通富微电在先进封装方面，大力开发扇出型、圆片级、倒装焊等封装技术并扩充其产能；此外，积极布局Chiplet、2D+等领先封装技术，形成了差异化竞争优势。长电科技推出的高密度多维异构集成系列工艺已按计划进入稳定量产阶段。其利用协同设计理念实现了芯片成品集成与测试一体化，涵盖2D、2.5D、3D集成技术。联得装备在先进封装领域有针对显示驱动芯片键合设备，COF倒装设备，该倒装设备是一种采用共晶+倒装的芯片键合工艺的高精度高速度先进封装设备。
重要的稀缺战略资源，行业格局正逐步改善
日前，由首钢建设二冶建分公司承建的中国北方稀土绿色冶炼升级改造项目一期工程建成投产，标志着全球最大的稀土原料生产基地正式投入运行。“中国北方稀土绿色冶炼升级改造项目”是包钢稀土产业发展历史上投资规模最大、技术最先进、绿色发展水平最高的标志性工程，是聚力打造全球最大的稀土原料生产基地战略定位而建设的国家重要稀土原料产业基地。
中信建投证券研报表示，2024年稀土配额增速放缓，仅有5.9%，过去三年时间稀土开采总配额增速均超20%，行业格局正逐步改善。近期缅甸口岸封关导致稀土出口受阻。当前市场库存及老挝进口补充原因下，尚未造成稀土价格的大幅波动，若缅甸进口持续受阻，稀土价格上涨可期。国金证券指出，稀土永磁作为目前均衡性能最优或为人形机器人空心杯电机和无框电机的磁组件的最优解，有望直接受益于人形机器人景气高增。在大规模设备更新配套措施逐步落地的情况下，考虑目前稀土工业电机节能效果好、渗透率低，测算中性情况下工业电机领域2023-2026年CAGR超过60%，或为2023-2026年稀土需求最大增量。
上市公司中，盛和资源目前拥有稀土和锆钛两大主业。稀土业务已经形成了从选矿、冶炼分离到深加工较为完整的产业链，实现了国内、国外的双重布局。中国稀土旗下中稀湖南拥有湖南省目前唯一一宗离子型稀土矿采矿权，拥有全国目前单证开采指标最大的湖南江华离子型稀土矿，是自然资源部确定的“国家级绿色矿山”中第一座离子型稀土矿。金力永磁的产品已被全球前十大新能源汽车生产商用于生产驱动电机。公司表示，人形机器人、低空飞行器、人工智能等领域的发展，有利于加快形成新质生产力，增强发展新动能，有望打开稀土永磁材料更大的发展空间。
OpenAI“重燃”机器人野心
11月5日，CaitlinKalinowski在社交平台X官宣自己将加入OpenAI，担任机器人和消费硬件领导位。根据他的个人介绍，CaitlinKalinowski曾经参与了Orion项目，是MetaAR眼镜项目的负责人。CaitlinKalinowski的加入也意味着，OpenAI正在重启自己的机器人团队。
随着社会老龄化趋势加剧、人力成本提升，市场对人形机器人的需求与日俱增，人形机器人有望形成一个新兴产业，带来巨大的市场空间。Omdia指出，预计到2027年，全球人形机器人出货量将超过1万台，到2030年将达到3.8万台，2024-2030年复合增长率将约为83%。
上市公司中，江苏雷利在人形机器人领域形成了“空心杯电机+伺服电机+关节用一体化电机+无框力矩电机+减速箱+丝杆+传感器、编码器、驱控器等”的全系列产品布局，具备为客户提供运动控制系统定制化解决方案的能力。天奇股份与优必选科技合资设立无锡优奇机器人科技有限公司，合作开展人形机器人在工业场景的应用与，已陆续进入多家整车厂制造车间开展实景训练或专项研发。
“空中出租车”来了，跨市飞行只需15分钟
据媒体报道，第七届中国国际进口博览会于11月5日至10日，在上海举办。此次进博会上，低空经济行业头部企业eVTOL公司御风未来携三款智能飞行器产品亮相，包括首次面向公众开放的2吨级大型M1eVTOL载人真机。据御风未来负责人介绍，御风未来M1载人真机，是本届进博会最大的展品。飞行器采用纯电能源，单次充电可飞行250公里，续航速度为200km/h，从进博会展馆到苏州跨市飞行，只需要15分钟左右。
国海证券王宁表示，eVTOL落地短期看短途运输及旅游观光，中期进入UAM，长期替代私家车。低空经济领域顶层文件出台，政策支持力度强，密度高；我国eVTOL产品拿证进展全球领先，取得先发窗口期优势，维持低空经济行业推荐评级。市场规模方面，据智研咨询数据显示，受政策驱动和eVTOL商业化进程加速的影响，2023年中国eVTOL产业规模已达9.8亿元，同比增长77.3%。预计该产业将保持高速增长，到2026年产业规模有望达到95.0亿元。
上市公司中，纵横通信积极参与并布局低空经济领域相关业务，于2024年4月成立杭州纵横千合低空经济研究院，深入调研低空经济产业链现状以及未来产业发展机会，并于2024年7月收购狮尾智能100%股权，引入了一支航电飞控领域的专业人才队伍。中航机载作为航空工业机载系统的旗舰上市平台，已在低空经济领域所涉及到的飞行器配套方面进行布局，比如飞行控制、导航/航姿、电源管理及有关传感器产品等。四川九洲在低空领域，公司控股子公司四川九洲空管科技有限责任公司主要提供软硬件结合的整体系统解决方案。
特斯拉10月国内销量同比增超40%
媒体报道，特斯拉近日宣布其车机导航系统进行了全新升级，新增了“精准目的地”选择功能。特斯拉表示，该功能使得车主能够在车机上获得与手机导航相似的体验，并解决了“最后100米”的导航问题，避免了多绕路的情况。据乘联会数据，特斯拉上海超级工厂2024年10月交付68280辆。据媒体统计，10月特斯拉国内销量超4.0万辆，同比增长41%。
特斯拉是电动汽车领域的先驱品牌。据乘联会数据，特斯拉上海超级工厂2024年10月交付68280辆。据媒体统计，10月特斯拉国内销量超4.0万辆，同比增长41%。华西证券在研报中指出，特斯拉通过技术升级和供应链优化追求极致的生产效率和规模优势，通过智能驾驶技术引领行业发展。短期看，特斯拉通过成本优势以价换量驱动需求增长；中期看，特斯拉布局新车型+新工厂+新技术，拓宽产品矩阵，加速智能驾驶落地。国内供应商响应快速，成本优化能力强，产业链相关标的有望持续受益。
上市公司中，美利信掌握一体化压铸全流程核心技术，在一体化压铸在材料、设备、模具、工艺等四大环节具有较高壁垒。公司表示，T公司是公司的核心客户，公司会持续关注无人驾驶产品和技术等相关领域的市场和业务。岱美股份为特斯拉、蔚来、小鹏、理想供应遮阳板产品；为Rivian供应遮阳板、顶棚、顶棚中央控制器等产品。瑞玛精密通过直接及间接供货方式向全球知名新能源整车厂T客户供应座椅金属骨架等汽车零部件产品。
国务院国资委要求加大电煤采购力度
据媒体报道，国务院国资委召开中央企业今冬明春保暖保供工作专题会。会议要求，要加大煤炭开采和电煤、天然气采购力度，做好新增装机并网，积极引导用户削峰填谷，确保迎峰度冬保供安全。要加快电力、油气和管网项目投资建设进度，持续提升保供硬实力。要加强产业链上下游协同创新，推动数字技术和能源技术深度融合，支撑新型电力系统建设。
中信证券认为，2024Q3动力煤价格略有波动，焦煤季度长协价在9月份出现下调，煤价弱稳的背景下，煤炭公司业绩分化，但部分权重公司业绩超预期，带动Q3板块整体业绩环比改善。展望四季度中后期，在季节性因素以及政策预期下，预计煤价或以稳为主，叠加政策因素或推动红利风格进一步演绎，板块短期或进入新一轮反弹。
公司方面，郑州煤电控股股东为郑煤集团，实控人为河南省国资委，截至2023年末，公司煤炭资源储量为5.67亿吨，可采储量为2.55亿吨。公司煤炭产品主要为用于火力发电机组的优质环保动力煤(低磷、特低硫)，用户主要分布在省内和华中、华东区域。安源煤业是江西省唯一的大型能源集团下属的A股上市企业，公司煤炭可采储量为9305.55万吨，主要煤种为焦煤和动力煤。
工信部召开低空产业发展领导小组第一次全体会议
据媒体报道，工业和信息化部近日召开低空产业发展领导小组第一次全体会议，研究部署推动低空产业高质量发展的重点任务。部长、部低空产业发展领导小组组长金壮龙出席会议并讲话。会议强调，积极稳妥发展低空产业，打造新型工业化典范。要抓好顶层谋划，谋篇布局低空装备创新体系、产业体系和低空信息基础设施建设，营造行业发展良好生态。要抓好重点企业，加强企业梯度培育，推动产业链上下游企业协同创新发展，培育更多低空产业头部企业和专精特新“小巨人”企业。要抓好重点产品，大力发展无人化、电动化、智能化低空装备，推动新一代信息通信技术、数字技术、人工智能等技术全方位赋能低空产业体系。
浙商证券发布研报称，根据赛迪研究院预测，低空经济整体市场预计2026年突破万亿元，2023-2026年CAGR约达30%，其中eVTOL预计2026年可达95亿元，2021-2026年复合增长率约为97%。低空经济在政策、产业等多个层面均有重大突破、行业正处于加速落地阶段、万亿市场有望逐步到来。看好低空制造、低空服务和低空运营三大环节。
公司方面，鹏辉能源的全固态电池技术应用领域包括但不限于消费电子产品、民商用无人机、eVTOL飞行器、动力等领域。公司子公司佛山市实达科技有限公司生产的无人机电池，目前主要应用于农用植保无人机、消防领域无人机等，公司现已开始布局低空经济相关业务。光弘科技在专业电子制造领域深耕多年，在无人机、智驾相关产品的制造领域积累了丰富的经验。
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