三大指数放量跌超1%，全市场逾4200股收绿，算力硬件方向午后显著回落

　　财联社7月31日讯，市场全天震荡调整，三大指数均跌超1%。本月市场总体呈现震荡攀升态势，三大指数月线均收涨，其中创业板指本月累计涨超8%，但沪指3600点整数关得而复失。今日沪深两市全天成交额1.94万亿，较上个交易日放量917亿。盘面上，市场热点较为凌乱，个股跌多涨少，全市场超4200只个股下跌。从板块来看，创新药概念反复走强，南新制药等多股涨停；AI应用端全天逆势活跃，易点天下等涨停；AI硬件股表现分化，液冷服务器概念全天强势，英维克等涨停；下跌方面，钢铁、有色等顺周期方向集体走弱，安阳钢铁跌超7%。大金融板块全天低迷，中银证券跌超5%。截至收盘，沪指跌1.18%，深成指跌1.73%，创业板指跌1.66%
　　板块方面
　　受益于微软、Meta业绩超预期以及再度上调资本支出的消息催化，今日AI产业链持续活跃，其中液冷服务器概念股全天强势，思泉新材、英维克、冰轮环境、川润股份涨停，申菱环境、依米康、优刻得工业富联涨超6%。
　　浙商证券发布研报表示，随着AI应用拉高算力需求，液冷技术正迎来爆发式增长。预计2025-2027年中国液冷市场规模将从149.8亿元增长至347.4亿元，年复合增长率达52.3%。冷板式液冷为当下主流技术方案，在液冷数据中心应用占比超90%。芯片功率提升与先进封装工艺正推动液冷替代传统风冷方案，三大运营商已提出2025年后实现50%以上液冷规模应用的目标。
　　AI应用同样跟随走强，易点天下、南兴股份涨停，用友网络、值得买、鼎捷数智、新致软件、三六零涨幅居前。
　　华泰证券在近期研报表示，AI进入应用落地新阶段：1)行业进入Token增长驱动的新阶段，AIAgent在垂直场景应用显著丰富，涵盖办公、医疗、金融等多个领域，关注应用落地机会；2)服务器算力需求持续增长，各厂商重点推广基于大模型的后训练和推理算力服务，技术迭代带来重估机会不变；3)生成式AI发展呈现2B领先2C、应用领先终端的特征，B端商业化进展明显快于C端消费级产品；4)DeepSeek发布后，中美AI产业链从平行发展转向竞合状态，国内外厂商形成良性竞争推动行业进步。

　　财联社7月31日讯，市场全天震荡调整，三大指数均跌超1%。本月市场总体呈现震荡攀升态势，三大指数月线均收涨，其中创业板指本月累计涨超8%，但沪指3600点整数关得而复失。今日沪深两市全天成交额1.94万亿，较上个交易日放量917亿。盘面上，市场热点较为凌乱，个股跌多涨少，全市场超4200只个股下跌。从板块来看，创新药概念反复走强，南新制药等多股涨停；AI应用端全天逆势活跃，易点天下等涨停；AI硬件股表现分化，液冷服务器概念全天强势，英维克等涨停；下跌方面，钢铁、有色等顺周期方向集体走弱，安阳钢铁跌超7%。大金融板块全天低迷，中银证券跌超5%。截至收盘，沪指跌1.18%，深成指跌1.73%，创业板指跌1.66%
　　板块方面
　　受益于微软、Meta业绩超预期以及再度上调资本支出的消息催化，今日AI产业链持续活跃，其中液冷服务器概念股全天强势，思泉新材、英维克、冰轮环境、川润股份涨停，申菱环境、依米康、优刻得工业富联涨超6%。
　　浙商证券发布研报表示，随着AI应用拉高算力需求，液冷技术正迎来爆发式增长。预计2025-2027年中国液冷市场规模将从149.8亿元增长至347.4亿元，年复合增长率达52.3%。冷板式液冷为当下主流技术方案，在液冷数据中心应用占比超90%。芯片功率提升与先进封装工艺正推动液冷替代传统风冷方案，三大运营商已提出2025年后实现50%以上液冷规模应用的目标。
　　AI应用同样跟随走强，易点天下、南兴股份涨停，用友网络、值得买、鼎捷数智、新致软件、三六零涨幅居前。
　　华泰证券在近期研报表示，AI进入应用落地新阶段：1)行业进入Token增长驱动的新阶段，AIAgent在垂直场景应用显著丰富，涵盖办公、医疗、金融等多个领域，关注应用落地机会；2)服务器算力需求持续增长，各厂商重点推广基于大模型的后训练和推理算力服务，技术迭代带来重估机会不变；3)生成式AI发展呈现2B领先2C、应用领先终端的特征，B端商业化进展明显快于C端消费级产品；4)DeepSeek发布后，中美AI产业链从平行发展转向竞合状态，国内外厂商形成良性竞争推动行业进步。
　　辅助生殖概念再度活跃，安科生物、共同药业、利德曼20CM涨停，广生堂、翰宇药业、新光药业、贝瑞基因等涨幅居前。
　　消息面，北京市人民政府办公厅印发《北京市关于完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的工作措施》。其中提到，将适宜的分娩镇痛及辅助生殖技术项目纳入医保支付范围。另外值得注意的是，辅助生殖概念中存在较多与创新药重叠的个股，故今日该题材的走强或可视为资金借助消息利好在医药股中挖掘一些低位补涨标的。　　

　　个股方面
　　个股层面来看，午后新易盛、胜宏科技、中际旭创、天孚通信、沪电股份等算力硬件核心权重均显著回落，仕佳光子、长芯博创、中富电路、逸豪新材等跌超5%。消息面上，依据《网络安全法》《数据安全法》《个人信息保护法》有关规定，国家互联网信息办公室于2025年7月31日约谈了英伟达公司，要求英伟达公司就对华销售的H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交相关证明材料。
　　而站在市场维度而言，上述个股近期经历巨幅上涨后，均累积了较多获利兑现盘，当受消息面影响短线炒作降温之际，部分资金选择提前兑现也在情理之中。故在经历今日的放量分歧后，能否再度获得资金承接修复仍是后续的观盘重点之一。另外值得注意的是，位阶较低的液冷服务器、AI应用等细分，在今日午后的回调幅度相对有限。后市来看，本轮AI行情就此完全终结的概率或偏低，但相较于继续抱团前排核心算力硬件标的，资金可能更偏好于在AI产业链内部进行高低切轮动炒作。　　

　　后市分析
　　今日市场延续调整，三大指数均以放量中阴线有效跌破5日线，短线重回整理结构。不过截至今日收盘来看，并未涌现明显的恐慌性卖压(跌超9%的个股不足20只)，并且中期向上趋势也并未改变，整体仍处于涨多修正的范畴之中，无需因为单日之下跌而过于悲观。对于后市而言，首要关注仍是创新药与算力硬件这两大领涨主线。虽然短期的波段明显加剧，但前排最为核心标的上涨结构并未遭到完全破坏，那么在放量分歧后依旧能够获得有效承接的话，或有助于短线情绪的整体回暖。另一方面，今日指数的下挫主要受到了大金融、有色、锂电等权重板块的拖累，故后续上述方向能否迎来修复同样也是指数企稳的关键。　　

　　市场要闻聚焦
　　1、国家网信办就H20算力芯片漏洞后门安全风险约谈英伟达公司
　　近日，英伟达算力芯片被曝出存在严重安全问题。此前，美议员呼吁要求美出口的先进芯片必须配备追踪定位功能。美人工智能领域专家透露，英伟达算力芯片追踪定位远程关闭技术已成熟。为维护中国用户网络安全、数据安全，依据《网络安全法》《数据安全法》《个人信息保护法》有关规定，国家互联网信息办公室于2025年7月31日约谈了英伟达公司，要求英伟达公司就对华销售的H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交相关证明材料。
　　2、带头整治内卷式竞争工商银行将反内卷列为下半年工作重点
　　财联社记者注意到，在广东打响地方层面金融业反内卷第一枪后，工商银行也在大行层面率先表态。7月30日刚刚结束的年中工作会议上，工商银行明确要求带头整治内卷式竞争，成为首家将反内卷列入下半年工作重点的国有大行。