9月28日，和讯投顾邓敏青表示，目前股价的涨势非常迅猛，主要是受益于前两天刚果那边传来的消息。原本9月22号要结束的钴出口禁令直接延长到了10月15号。刚果现在是全球最大的钴生产国，产量占了全世界的7成以上。我们用的电动车手机笔记本里面的三元锂电池都离不开钴，可以说谁掌握了钴，谁就在新能源这条赛道上握有重要筹码。但过去几年因为全球产能扩张太快，股价一路下跌，最低的时候啊甚至跌破过了成本线，这对靠矿场吃饭的刚果来说显然是不能接受的。于是从今年年初开始，他们就陆续暂停了出口，目的很明确，控量提价，争取话语权。这次延长禁令只是个过渡，真正的重头戏在后面。从1 10月16号开始，刚果将正式实行出口配额制，就是说以后不是你矿场出来就能随便卖，得按国家给的额度来。根据计划2025年剩下的时间里，全国只允许出口1万8000多吨，而2026年全年上限也才96,000吨出头，什么概念？呢去年他们光出口量就接近22万吨，这一下砍掉了一半还多。这套啊用在咱们比较熟悉的政策语言叫供给侧改革。其实今年年中的时候，美国就把钴纳入了国家战略储备，他们发了个招标，未来5年要采购7500吨，总价差不多5亿美元。这是从上个世纪90年代以来，老美第一次大规模囤股，表面上看啊是为军事装备储备高温合金材料，毕竟战斗机的发动机，导弹这些高端武器都离不开钴，但深层的逻辑啊还是对供应链安全的极度焦虑。毕竟现在全球7成股来自刚果，7成精炼产能在我们中国这种高度集中的格局，让老美感到风险巨大。那对咱们二级市场来说，呢虽然说现在股价已经涨了一波，但是相关的股票啊反应还不算特别的剧烈，主要是因为市场还在等细则的落地，也在消化之前的库存。很多企业前几年低价囤了不少的货，短期内还能周转，问题在于干股，这一进啊就是9个多月，明年一季度之前，新矿运到中国基本是没戏了。那这段时间的供应缺口怎么补？呢这时候啊印尼的角色就凸显出来了。目前全球第二大钴产地就是印尼，虽然产量远不如干果，但近年来中资企业在那边布局了很多镍钴伴生矿的项目，换句话说，谁在印尼有矿，谁在这轮周期里就更有底气。我翻了翻A股上市公司的情况，啊真正钴资源来自印尼的其实并不多，就那么几家，而大多数企业的原料还是依赖刚果，所以啊目前相关公司的股价已经出现了明显的分化，一边是承压回调，另一边悄悄走向。还有一个点啊很多人并没有注意到车企对股涨价现在没那么敏感，但以后就未必了。虽然钴在电池里用量不大，但它直接影响能量密度和安全性，真要缺货，哪怕价格高那么一点，主机厂也得买，这就决定了一旦供应紧张形成共识，价格啊可能不是温和的上涨，而是出现暴力的拉升。所以啊接下来一是要盯紧10月15号之后的配额执行情况。二要关注应力产能释放的节奏。三要观察国内库存消耗的速度，四季度啊很可能成为一个关键期的窗口。
9月28日，和讯投顾邓敏青表示，目前股价的涨势非常迅猛，主要是受益于前两天刚果那边传来的消息。原本9月22号要结束的钴出口禁令直接延长到了10月15号。刚果现在是全球最大的钴生产国，产量占了全世界的7成以上。我们用的电动车手机笔记本里面的三元锂电池都离不开钴，可以说谁掌握了钴，谁就在新能源这条赛道上握有重要筹码。但过去几年因为全球产能扩张太快，股价一路下跌，最低的时候啊甚至跌破过了成本线，这对靠矿场吃饭的刚果来说显然是不能接受的。于是从今年年初开始，他们就陆续暂停了出口，目的很明确，控量提价，争取话语权。这次延长禁令只是个过渡，真正的重头戏在后面。从1 10月16号开始，刚果将正式实行出口配额制，就是说以后不是你矿场出来就能随便卖，得按国家给的额度来。根据计划2025年剩下的时间里，全国只允许出口1万8000多吨，而2026年全年上限也才96,000吨出头，什么概念？呢去年他们光出口量就接近22万吨，这一下砍掉了一半还多。这套啊用在咱们比较熟悉的政策语言叫供给侧改革。其实今年年中的时候，美国就把钴纳入了国家战略储备，他们发了个招标，未来5年要采购7500吨，总价差不多5亿美元。这是从上个世纪90年代以来，老美第一次大规模囤股，表面上看啊是为军事装备储备高温合金材料，毕竟战斗机的发动机，导弹这些高端武器都离不开钴，但深层的逻辑啊还是对供应链安全的极度焦虑。毕竟现在全球7成股来自刚果，7成精炼产能在我们中国这种高度集中的格局，让老美感到风险巨大。那对咱们二级市场来说，呢虽然说现在股价已经涨了一波，但是相关的股票啊反应还不算特别的剧烈，主要是因为市场还在等细则的落地，也在消化之前的库存。很多企业前几年低价囤了不少的货，短期内还能周转，问题在于干股，这一进啊就是9个多月，明年一季度之前，新矿运到中国基本是没戏了。那这段时间的供应缺口怎么补？呢这时候啊印尼的角色就凸显出来了。目前全球第二大钴产地就是印尼，虽然产量远不如干果，但近年来中资企业在那边布局了很多镍钴伴生矿的项目，换句话说，谁在印尼有矿，谁在这轮周期里就更有底气。我翻了翻A股上市公司的情况，啊真正钴资源来自印尼的其实并不多，就那么几家，而大多数企业的原料还是依赖刚果，所以啊目前相关公司的股价已经出现了明显的分化，一边是承压回调，另一边悄悄走向。还有一个点啊很多人并没有注意到车企对股涨价现在没那么敏感，但以后就未必了。虽然钴在电池里用量不大，但它直接影响能量密度和安全性，真要缺货，哪怕价格高那么一点，主机厂也得买，这就决定了一旦供应紧张形成共识，价格啊可能不是温和的上涨，而是出现暴力的拉升。所以啊接下来一是要盯紧10月15号之后的配额执行情况。二要关注应力产能释放的节奏。三要观察国内库存消耗的速度，四季度啊很可能成为一个关键期的窗口。
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