作者 | 张会一
本刊编辑部 :2023年,中控技术营业收入和净利润分别较2022年增长30.13%和38.08%,与2020年上市时相比,公司营业收入和净利润分别由2020年时的31.59亿元和4.23亿元持续增长至86.20亿元和11.02亿元。但上市至今中控技术股价已折损一半,公司的增长是否还能够延续?
邱诤 :自动化控制系统领域行业集中度较高,中控技术的主要竞争对手均为国际自动化巨头企业,公司在集散控制系统(DCS)市场已长期处于国内龙头地位,同时在安全仪表系统(SIS)市场具有较强竞争力。2020年时,中控技术的核心产品DCS在国内的市场占有率达到了28.5%,SIS业务在国内市场占有率为22.4%,2023年度,公司DCS在国内的市场占有率达到了37.8%,连续十三年蝉联国内DCS市场占有率第一名,SIS产品国内市场占有率33.7%,连续两年蝉联国内SIS市场第一名。
现有核心产品国内市场占有率不断提升的同时,2023年中控技术在海外市场实现了重大突破,新签海外合同近10亿元,其中沙特阿美控股的全球最大单体船厂数字化项目,具有全球领先的标杆性意义。除破局国际化业务外,2023年中控技术还开拓了机器人、新能源电池、风光制氢、智慧实验室、智慧煤矿、智慧园区、白酒等新业务领域,其中如新能源电池业务实现收入6.34亿元,同比增长463.06%。随着海外市场的加速以及各新赛道业务的快速增长,公司未来有望延续增长态势。
本刊编辑部 :台华新材2023年实现营业收入50.94亿元,同比增长27.07%;实现净利润4.49亿元,同比增长67.16%。虽然公司净利润大增,但由于公司上个月刚刚爆出负面新闻,是否还有关注价值?
邱诤 :台华新材主营锦纶纤维产品,其化学名为聚酰胺(PA),俗称尼龙。2023年化纤行业全年经济运行情况呈现积极向好的趋势,其中绵纶产量432万吨,同比增加5.4%。台华新材目前形成了集锦纶纺丝(PA6/PA66)、织造、染色、后整理于一体的产业链,具有较强的产业链竞争优势。
作者 | 张会一
本刊编辑部 :2023年,中控技术营业收入和净利润分别较2022年增长30.13%和38.08%,与2020年上市时相比,公司营业收入和净利润分别由2020年时的31.59亿元和4.23亿元持续增长至86.20亿元和11.02亿元。但上市至今中控技术股价已折损一半,公司的增长是否还能够延续?
邱诤 :自动化控制系统领域行业集中度较高,中控技术的主要竞争对手均为国际自动化巨头企业,公司在集散控制系统(DCS)市场已长期处于国内龙头地位,同时在安全仪表系统(SIS)市场具有较强竞争力。2020年时,中控技术的核心产品DCS在国内的市场占有率达到了28.5%,SIS业务在国内市场占有率为22.4%,2023年度,公司DCS在国内的市场占有率达到了37.8%,连续十三年蝉联国内DCS市场占有率第一名,SIS产品国内市场占有率33.7%,连续两年蝉联国内SIS市场第一名。
现有核心产品国内市场占有率不断提升的同时,2023年中控技术在海外市场实现了重大突破,新签海外合同近10亿元,其中沙特阿美控股的全球最大单体船厂数字化项目,具有全球领先的标杆性意义。除破局国际化业务外,2023年中控技术还开拓了机器人、新能源电池、风光制氢、智慧实验室、智慧煤矿、智慧园区、白酒等新业务领域,其中如新能源电池业务实现收入6.34亿元,同比增长463.06%。随着海外市场的加速以及各新赛道业务的快速增长,公司未来有望延续增长态势。
本刊编辑部 :台华新材2023年实现营业收入50.94亿元,同比增长27.07%;实现净利润4.49亿元,同比增长67.16%。虽然公司净利润大增,但由于公司上个月刚刚爆出负面新闻,是否还有关注价值?
邱诤 :台华新材主营锦纶纤维产品,其化学名为聚酰胺(PA),俗称尼龙。2023年化纤行业全年经济运行情况呈现积极向好的趋势,其中绵纶产量432万吨,同比增加5.4%。台华新材目前形成了集锦纶纺丝(PA6/PA66)、织造、染色、后整理于一体的产业链,具有较强的产业链竞争优势。
2023年,台华新材的锦纶丝(PA6/PA66)收入为26.23亿元,占公司营业收入50%以上。截至2023年,台华新材的固定资产净额由上年的27.81亿元增加至38.36亿元,主要系年产10万吨PA6再生差别化纤维项目和年产6万吨PA66差别化纤维项目部分转入固定资产所致,在部分转入固定资产后,上述两个项目的在建工程账面余额仍达13.08亿元。目前这两个项目已有部分产能投产,预计2024年上半年产能全面投产,随着产能逐渐释放,将为公司未来发展打开新的增长空间。
本刊编辑部 :2023年一家石化公司实现营业收入2348.66亿元,同比增加5.62%,并创出近年新高;实现净利润69.05亿元,同比增加197.83%,但与2021年时相比,仍不足当时净利润的一半,公司是否还有利润提升空间?
邱诤 :这家公司是一家拥有“油、煤、化”深度融合的大化工平台公司,主营业务囊括从“一滴油到万物”的炼化、芳烃、烯烃、基础化工、精细化工以及下游各个应用领域材料产品的生产、研发和销售。公司在上游具备2000万吨/年原油加工能力,500万吨/年煤炭加工能力,150万吨/年乙烯装置,年产520万吨PX和85万吨醋酸生产能力,中游拥有1660万吨PTA产能和180万吨纤维级乙二醇产能,下游化工新材料产品种类丰富,各类产品规格齐全,定位于中高端市场需求。
从公司的营业收入来看,2023年公司炼化产品收入约1199.61亿元,占公司营业收入的51.09%,虽然2023年化工板块的价格下降幅度较大,但炼油板块因2022年度基数低,营业收入、利润呈现双增长,因此2023年该公司的炼化板块业务虽然营业收入略有下滑,但毛利率出现了增长。PTA业务是公司另一收入的主要来源,2023年该板块实现营业收入72.61亿元,占公司营业收入的30.92%,由于PTA受供需影响,加工费总体处于低位运行,因此该项业务的毛利率为-1.36%,拖累了公司业绩。
目前该公司是全球产能规模最大、技术工艺最先进、成本优势最明显的PTA生产供应商和行业内惟一一家千万吨级以上权益产能公司,一旦PTA价格上涨,公司将率先受益。此外公司160万吨/年高性能树脂及新材料项目预计2024年2季度实现全面投产,也将成为公司未来新的增长点。
(本文已刊发于4月13日《证券市场周刊》,文中所涉基金仅做举例,不做买入推荐。)