苹果产业链2024年业绩整体稳健，部分公司业绩增幅实现翻倍。
随着年报季的到来，苹果产业链公司密集发布2024年度报告或业绩快报。据Wind统计，苹果产业链中的7家消费电子行业公司合计实现营业收入同比增长22.09%，归母净利润同比增长14.89%。
在7家消费电子公司中，歌尔股份、蓝思科技的业绩增幅高居同业公司以及苹果产业链公司的前列，增幅分别达到144.93%和19.94%。
苹果产业链利润稳中有进
截至4月2日，苹果产业链公司共有19家公司发布了2024年业绩报告或快报，这19家公司共实现营业收入18019.88亿元，较2023年的14604.58亿元同比增长23.39%；共实现归母净利润805.96亿元，较2023年的644.59亿元同比增长25.03%。
19家公司中，来自消费电子行业的公司有7家，占比36.84%。从营收和归母净利润占比来看，7家消费电子公司的营业收入合计占19家公司总营收的50.31%，归母净利润合计占比为42.11%。
统计数据显示，7家消费电子公司2024年共实现营业收入9066.01亿元，较2023年的7425.59亿元增长22.09%；实现归母净利润总计339.42亿元，较2023年的295.42亿元增长14.89%(见表1)。
表1 苹果产业链7家消费电子公司营收和业绩表现
数据来源：Wind
上述数据表明，苹果产业链公司2024年利润相比2023年保持稳中有进，而其中的消费电子公司更是处于领先位置。
研究机构数据显示，2024年，全球智能手机出货量约为12.2亿台，同比增长7%，结束了此前两年的下滑趋势；全球PC出货量2.56亿台，同比增长3.8%；可穿戴腕表设备出货量达1.93亿部，同比增长4%，呈现连续两年复苏态势；全球TWS耳机出货量达3.3亿台，同比增长13%，结束了此前增速放缓的趋势，恢复两位数增长；全球AI智能眼镜销量为152万台，同比增长533%。
苹果产业链2024年业绩整体稳健，部分公司业绩增幅实现翻倍。
随着年报季的到来，苹果产业链公司密集发布2024年度报告或业绩快报。据Wind统计，苹果产业链中的7家消费电子行业公司合计实现营业收入同比增长22.09%，归母净利润同比增长14.89%。
在7家消费电子公司中，歌尔股份、蓝思科技的业绩增幅高居同业公司以及苹果产业链公司的前列，增幅分别达到144.93%和19.94%。
苹果产业链利润稳中有进
截至4月2日，苹果产业链公司共有19家公司发布了2024年业绩报告或快报，这19家公司共实现营业收入18019.88亿元，较2023年的14604.58亿元同比增长23.39%；共实现归母净利润805.96亿元，较2023年的644.59亿元同比增长25.03%。
19家公司中，来自消费电子行业的公司有7家，占比36.84%。从营收和归母净利润占比来看，7家消费电子公司的营业收入合计占19家公司总营收的50.31%，归母净利润合计占比为42.11%。
统计数据显示，7家消费电子公司2024年共实现营业收入9066.01亿元，较2023年的7425.59亿元增长22.09%；实现归母净利润总计339.42亿元，较2023年的295.42亿元增长14.89%(见表1)。
表1 苹果产业链7家消费电子公司营收和业绩表现
数据来源：Wind
上述数据表明，苹果产业链公司2024年利润相比2023年保持稳中有进，而其中的消费电子公司更是处于领先位置。
研究机构数据显示，2024年，全球智能手机出货量约为12.2亿台，同比增长7%，结束了此前两年的下滑趋势；全球PC出货量2.56亿台，同比增长3.8%；可穿戴腕表设备出货量达1.93亿部，同比增长4%，呈现连续两年复苏态势；全球TWS耳机出货量达3.3亿台，同比增长13%，结束了此前增速放缓的趋势，恢复两位数增长；全球AI智能眼镜销量为152万台，同比增长533%。
此外，中国信通院发布的数据也显示，今年前两个月，国内市场手机出货量4690.5万部，同比增长1.9%。其中，5G手机4161.9万部，同比增长7.6%，在同期手机出货量中占比88.7%。
研调机构Counterpoint Research最新研究显示，2025年全球每三部智能手机将有一部配备生成式AI(GenAI)功能，全年出货量预计突破4亿部，高于2024年的每五部中一部。GenAI 功能在智能型手机市场的普及速度超出预期。Counterpoint预计，GenAI功能快速普及主要受惠于芯片技术进步与更高效轻量化大型语言模型的出现，这些技术突破已使GenAI成为高阶机型的标准配置，且将自2025年起加速向中阶市场拓展。
整体来看，今年以来有多家消费电子公司发布了智能眼镜、ALPC、AI耳机等多款新品，使得消费电子领域呈现出新兴技术和产品市场快速增长的良好态势。
歌尔股份、蓝思科技成长性领先
截至4月2日，上述7家消费电子公司营业收入和业绩规模排在首位的是工业富联，营业收入和业绩分别达到6091.35亿元和232.16亿元。在业绩增幅上，增幅最高的公司是长盈精密，达到796.99%。需要指出的是，工业富联和长盈精密披露的数据均为业绩快报数据，目前尚未发布2024年年度报告。
在发布2024年年度报告的公司中，业绩规模最大的是蓝思科技，归母净利润达到了36.24亿元；业绩增幅最高的是歌尔股份，达到144.93%。
据蓝思科技2024年年报披露，报告期内，公司实现营业收入698.97亿元，同比增长28.27%；实现归母净利润36.24亿元，同比增长19.94%；基本每股收益0.73元，同比增长19.67%。歌尔股份2024年年报披露，报告期内，公司实现营业收入1009.54亿元，同比增长2.41%；实现归母净利润 26.65亿元，同比增长144.93%；基本每股收益0.79元，同比增长146.88%。分季度财务指标来看，2024年第四季度，歌尔股份实现营业收入313.08亿元，同比增长27.13%；实现归母净利润3.2亿元，同比增长63.23%。这一表现延续了公司第三季度业绩翻倍的良好趋势。
蓝思科技和歌尔股份是显著受益行业复苏的苹果产业链龙头。据上市公司财报，蓝思科技2024年智能手机与电脑类业务实现营业收入577.54亿元，占其总营收的82.63%，实现毛利87.27亿元。报告期内，公司加大了研发投入，针对折叠屏手机、人形机器人、AI眼镜、智能汽车、智慧零售、TGV通孔玻璃基板等领域开展了前沿研发，提前储备核心新技术，并开始在一系列新产品上应用，2024年研发支出达到创纪录的27.85亿元。
歌尔股份在年度报告中指出，报告期内，公司继续秉持“精密零组件+智能硬件整机”的产品战略，聚焦于服务全球科技和消费电子行业领先客户，积极推动声学、光学、微电子、结构件等精密零组件和 VR虚拟现实、MR 混合现实、AR增强现实、AI智能眼镜、智能无线耳机、智能可穿戴、智能家居等新兴智能硬件业务的发展，同时持续加强在MEMS传感器、AR HUD 模组等汽车电子领域内的业务拓展。
公司表示，伴随行业需求复苏，公司精密零组件业务、智能声学整机业务以及智能硬件业务板块中的VR 虚拟现实、MR 混合现实、智能可穿戴等细分产品线业务均进展顺利。公司 VR 虚拟现实、MR 混合现实产品销量同比显著增长，智能无线耳机、智能可穿戴产品业务整体保持良性成长，相关营收规模和盈利能力均有所改善。
从歌尔股份精密零组件、智能声学整机、智能硬件三大主要业务来看，这三项业务占总营收的比例分别为14.91%、26.05%、56.66%，精密零组件和智能硬件2024年贡献的毛利分别为32.37亿元和52.46亿元。其中，精密零组件的毛利率高达21.51%。报告期内，公司研发投入45.7亿元，占营业收入的比重为4.53%，占最近一期经审计归属于上市公司股东的净资产的13.77%。
在研发费用方面，歌尔股份2024年研发费用高达48.82亿元，处在发布2024年年报的苹果产业链消费电子公司领先位置，这也是其自2021年研发费用突破41.7亿元之后，继续保持高水平研发投入。2024年，歌尔股份研发费用同比增长了3.52%(见表2)。
表2 苹果产业链5家消费电子公司2024年成长能力情况
数据来源：Wind
环旭电子投建海外新项目
需要指出的是，在上述5家消费电子公司中，环旭电子的营业收入和归母净利润呈现负增长状态。据公司年报，2024年实现营业收入606.91亿元，同比减少0.17%；实现归母净利润16.52亿元，同比减少15.16%；实现基本每股收益0.76元，同比减少14.61%。
环旭电子在2024年年报中指出，“为应对全球供应链重构和客户‘在地化’制造的诉求，公司如期完成了墨西哥新厂和波兰新厂房的建设，服务海外产能扩充，合并赫斯曼汽车通讯公司及应对客户供应链降价压力等，也不同程度上造成公司经营成本增加。公司2024年实现营业利润18.72亿元，同比减少14.01%，使得利润总额和归属于上市公司股东的净利润相应减少。”
环旭电子年报披露，2024年年中，公司波兰厂新厂房、墨西哥第二工厂完成建设并投产，新增加的产能用于服务汽车电子及工业领域的客户。在“在建工程情况”介绍中，墨西哥二厂项目期初账面价值为3.6亿元，期末账面价值为3147.32万元；波兰厂项目期初账面价值为8147.26万元，期末账面价值为1983.89万元。在“重要在建工程项目本期变动情况”介绍中，墨西哥厂新建第二工厂项目建设预算为7.67亿元，报告期增加金额为2.59亿元，工程累计投入占预算比例为88%；波兰厂项目预算为2.18亿元，报告期增加金额为9433.94万元，工程累计投入占预算比例为81%。这两个项目的资金来源，前者是自有资金/募集资金，后者是自有资金。整体上，报告期内环旭电子墨西哥厂新建第二工厂项目和波兰厂项目合计增加金额约3.53亿元。
在环旭电子2024年的营收构成中，云端及存储类产品营收同比增长13.35%；汽车电子类产品营收同比增长16.24%；医疗电子类产品营收同比减少11.21%；通讯类产品营收同比减少 3.36%；消费电子类产品营收同比减少0.27%；工业类产品营收同比减少12.82%。公司在营业收入变动的主要原因中指出，“(1)云端及存储类产品营业收入同比增长主要受益于行业需求恢复及新技术应用的发展；(2)汽车电子类产品营业收入同比增长主要受益于合并赫思曼汽车通讯公司的报表；(3)工业类产品受下游需求影响，同比出现下滑。”
2024年，环旭电子的费用增长较快，其中，管理费用同比增长12.76%，研发费用同比增长 5.55%，销售费用同比增长19.94%，主要原因为2024年全年并表赫思曼所致。需要指出的是，环旭电子2024年研发费用为19.08亿元，相比2022年20.34亿元研发费用要低。
环旭电子是全球电子制造设计领导厂商，其在年报中预计，公司未来将更加注重在解决方案(Solution)、设计(Design)及服务(Service)环节的能力，从制造服务商逐步发展成为系统方案解决商及综合服务商。
(文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议)
